트레이딩 실적 아쉬운 NH투자증권 3분기…"방어적 듀레이션 관리 탓"

트레이딩 실적 아쉬운 NH투자증권 3분기…"방어적 듀레이션 관리 탓"

"경쟁사 대비 부진한 실적"



(서울=연합인포맥스) 송하린 기자 = 증권가에서는 올해 3분기 시장금리 하락에도 NH투자증권이 방어적 듀레이션 관리로 아쉬운 트레이딩 실적을 내놨다고 평가했다.

29일 금융투자업계에 따르면 NH투자증권의 올해 3분기 지배주주 순이익은 1천539억원으로 전년 동기 대비 52.7% 증가했다.

국내 증시 부진 영향으로 브로커리지 수수료는 1천107억원으로 같은 기간 9.1% 감소했다. 신용융자 잔고 감소 등 영향으로 이자손익도 7.8% 낮아진 1천949억원을 기록했다.

특히 트레이딩 부문 실적이 아쉬웠다. 트레이딩 및 기타 실적은 전년 동기 마이너스에서 흑자 전환하긴 했지만, 전 분기보다 83.6% 큰 폭 감소한 221억원이었다.

강승건 KB증권 연구원은 "NH투자증권은 올해 3분기 컨센서스에 부합하는 실적을 냈지만, 절대 규모 측면에서 경쟁사 대비 부진한 실적으로 평가된다"며 "트레이딩 및 상품 손익이 부진했기 때문"이라고 판단했다.

올해 3분기 트레이딩 실적이 부진했던 원인으로는 보수적인 운용정책이 꼽혔다.

백두산 한국투자증권 연구원은 "8월 초 증시 변동성 확대로 일부 매매 평가손실이 확대됐다"며 "금리 하락기에 보수적으로 채권을 운용해 수익이 적게 인식된 측면도 존재한다"고 설명했다.

강 연구원은 "트레이딩 손익은 아쉬운 상황이지만 방어적 듀레이션 관리로 인한 것"이라며 "4분기 상대적 우위를 확보할 수 있을 것"이라고 전망했다.

헤지펀드 관련 평가 손익이 연결로 잡히는 과정에서 마이너스가 발생하기도 했다.

임희연 신한투자증권 연구원은 "연결 대상 펀드에서 약 300억원 평가손실이 발생한 것으로 추정된다"며 "부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 관련 사업성 평가에 따라 약 100억원의 충당금 적립 및 기타 사이트 약 50억원 적립이 있었다"고 분석했다.

그런데도 증권가에서 NH투자증권에 대한 투자의견을 '매수'로 유지한 건 투자은행(IB) 부문에서 견조한 실적 개선세를 증명했던 덕분이다.

NH투자증권은 올해 3분기 IB수수료 부문에서 1천34억원의 손익을 내며 지난해 같은 기간보다 124.7% 성장했다. 역대 최고치에 근접하는 수준이다.

올해 이후 회복 추세를 보이는 부동산 금융 딜이 증가하면서 채무보증수수료가 198.1% 증가한 덕이 컸다.

전배승 LS증권 연구원은 "IB부문은 전 분기에 이어 주식자본시장(ECM)과 부채자본시장(DCM)의 견조한 수익 기반이 유지되는 가운데 채무보증 관련 수수료가 상반기 대비 추가로 확대됐다"며 "금리인하 기조로의 전환으로 부동산 PF 사업성이 개선되면서 우량물건으로 중심으로 적극적 위험인수에 나선 결과"라고 말했다.





hrsong@yna.co.kr



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