[ELS 규제강화①] 증권업계 "기초지수 현행 5개서 확대 필요"

[ELS 규제강화①] 증권업계 "기초지수 현행 5개서 확대 필요"



(서울=연합인포맥스) 한상민 기자 = 주가연계증권(ELS)의 은행 판매를 제한하는 금융당국의 조치는 ELS 시장 축소로 이어질 수밖에 없다. 거점 점포는 자율 지정이지만, 자격을 갖추기 쉽지 않아 은행 채널의 판매 축소는 불가피하다.

이에 당국과 증권업계의 의사소통 과정에서 언급됐던 은행 판매 채널의 기초자산 범주 확대안이 필요하다는 목소리가 나온다.

27일 금융투자업계는 은행권의 ELS 판매 제한 조치에 대응되는 인센티브가 필요하다고 주장했다. 거점 점포 지정 등 은행의 물리적 조치가 ELS 시장을 더욱더 축소할 수 있어 반대급부가 나와야 한다는 것이다.

현재 은행에서는 손실 배수가 1 이하인 종목형과 지수형 공모 ELS를 판매할 수 있다.

다만 지수형 ELS는 5개의 기초자산을 판매할 수 있는 유형으로 기존과 동일하게 제한했다.

기초자산 제한은 지난 2019년 고난도 금융투자상품 판매 중지 제도 때부터 적용됐다. 코스피200, 스탠더드앤드푸어스(S&P)500, 유로스톡스50, 닛케이225, 홍콩에 상장된 중국 본토 기업들로 구성된 홍콩H지수(HSCEI) 등 5개의 주가지수가 이에 해당한다.

증권업계 관계자는 "당초 기초 자산 범주도 조금 풀어줄 수 있다는 내용도 (협의에) 있었다"라며 "기초 자산이 5개로 현행 유지인데, 최소한의 유인책도 없는 상황"이라고 말했다.

증권업계에서는 '홍콩H지수 사태'가 은행권의 기초자산 쏠림현상에 따른 부작용 측면이 크다고 보고 있다. 따라서 은행권 판매 ELS의 기초자산을 5개로 제한하는 방안이 폐지될 것으로 기대했지만, 현행을 유지하기로 하자 실망감이 커지고 있다.

은행의 ELS 거점 점포는 자율 지정이다. 다만 금융위원회가 사실상 전체 점포의 10%를 캡으로 이야기하자 막바지 의논되던 20~30% 대비 낮은 수준인 점에도 실망감의 목소리가 나온다.

지난해 기준 우리은행에서만 5조원 이상의 ELS가 판매된 것으로 전해진다. 관계자들은 은행 거점 점포가 도입되면 현재의 은행 ELS 판매보다도 규모가 줄 수 있다고 바라본다.

김소영 금융위 부위원장은 전일 "현재 은행권 보유 점포의 5~10% 수준이 거점점포가 될 것으로 예상한다"며 "물적·인적 요건 등이 상당히 중요한 만큼 이 부분을 충족하지 못하면 그 이하로 줄어들 수도 있다고 보고 있다"고 말했다.

다른 증권업계 관계자는 "20~30%로 얘기가 나왔을 때만 해도 분위기가 나쁘지 않았다"며 "30% 정도 점포에 ELS 진성 고객들이 다시 할 가능성이 높기 때문인데, 10%는 너무 낮아 다시 ELS 시장이 살아날 수 있을지 모르겠다"고 말했다.

지난 2023년 기준 공모·사모 ELS 총발행량은 약 30조6천920억원이다. 이후 지난해 은행권에서 ELS 판매를 중단하며 발행량은 16조743억원 수준으로 절반가량 축소됐다.

유일하게 ELS 판매를 이어오고 있는 우리은행은 별도 창구에서 특화된 프라이빗 뱅커(PB)가 영업을 이어오고 있다. 그런데도 거점 점포로 층 분리나 출입문 분리의 공간적 제약이 이뤄지는 것은 현재보다도 높은 기준이다.

인센티브 없이 'ELS 전담 판매직원'을 두어야 하는 점은 은행권의 ELS 판매를 위축시킬 것으로 보인다.

한 시중은행 관계자는 "제일 문제 되는 것은 공간 분리와 함께 특정 인력이 ELS만 판매하라고 하는 조치"라며 "자산 관리 업무를 하면서 ELS를 통상 판매하는데, ELS 하나만 팔라고 하면 인력 운용 부담이 상당히 커진다"고 말했다.





smhan@yna.co.kr



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