산업/기업
Buy
NH투자증권 (005940)
1Q24 Review: 전부문이 기대치를 상회하는 실적
2024.04.25
읽는시간 4분
URL을 복사했어요
■ 투자의견 Buy, 목표주가 15,000원 유지
NH투자증권에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 15,000원을 유지한다.
투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 1) 절대 규모 중심의 DPS 정책과 연간 잉여이익 (배당 및 준비금 제외)의 50% 수준에서 자사주 매입 소각이라는 중기 자본정책을 시행하면 증권업종에서 가장 높은 주주환원율 시현이 예상 (2023년 기준 주주환원율 76.1%, 현금배당 성향 64.6%, 별도기준)되며, 2) 2분기에는 정부의 부동산PF 관리 강화의 영향으로 충당금 부담이 증가할 가능성이 있지만, 3) 하반기 부동산금융 회복 및 채권평가이익에 대한 기대감이 존재하기 때문이다.
1분기 예상보다 양호한 이익을 반영하여 2024년 연결기준 지배주주순이익을 6,770억원으로 8.3% 상향한다.
목표주가 15,000원은 12M Fwd BVPS 23,330원에 Target multiple 0.65배 (Sustainable ROE: 7.1%, COE: 9.1%, g: 3.3%)를 적용하여 산출하였다.
NH투자증권에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 15,000원을 유지한다.
투자의견을 Buy로 유지하는 이유는 1) 절대 규모 중심의 DPS 정책과 연간 잉여이익 (배당 및 준비금 제외)의 50% 수준에서 자사주 매입 소각이라는 중기 자본정책을 시행하면 증권업종에서 가장 높은 주주환원율 시현이 예상 (2023년 기준 주주환원율 76.1%, 현금배당 성향 64.6%, 별도기준)되며, 2) 2분기에는 정부의 부동산PF 관리 강화의 영향으로 충당금 부담이 증가할 가능성이 있지만, 3) 하반기 부동산금융 회복 및 채권평가이익에 대한 기대감이 존재하기 때문이다.
1분기 예상보다 양호한 이익을 반영하여 2024년 연결기준 지배주주순이익을 6,770억원으로 8.3% 상향한다.
목표주가 15,000원은 12M Fwd BVPS 23,330원에 Target multiple 0.65배 (Sustainable ROE: 7.1%, COE: 9.1%, g: 3.3%)를 적용하여 산출하였다.
