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SK하이닉스 (000660) 주가전망
엔비디아 AI 최대 수혜주
24.08.21
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- 목표주가 280,000원, HBM 공급부족 심화
- 2024년 영업이익 24조원, 6년 만에 최대치 경신
- 2025년 HBM 매출 20조원 상회, 블랙웰 효과
KB증권은 SK하이닉스 목표주가 280,000원, Buy를 유지한다.
이는 하반기 HBM 공급부족 심화가 예상되어 향후 실적 개선의 가시성이 확대되고 있기 때문이다.
H200 수요가 견조한 가운데 엔비디아가 4분기 출시 예정인 블랙웰 플랫폼 (B100, GB200, B200A, Blackwell Ultra)에서 HBM3E 주문이 급증하고 있고, 최근 M7 중심의 빅테크 업체들도 맞춤형 HBM3E 수요가 크게 증가하고 있기 때문이다.
따라서 올 4분기 HBM 생산능력이 1분기 대비 +2.5배 증설 (DRAM 전체 생산능력의 25%)이 이뤄져도 이미 완판된 HBM의 공급부족은 하반기에 심화될 것으로 예상된다 <표 1>.
■2024년 영업이익 24조원, 6년 만에 최대치 경신
SK하이닉스 3분기 영업이익은 7조원 (DRAM 6.2조원, NAND 0.8조원)으로 2018년 3분기 (6.5조원) 이후 6년 만에 최대 실적이 예상된다.
또한 4분기 영업이익은 9조원 (DRAM 8조원, NAND 1조원)으로 추정되어 올 하반기 영업이익은 16조원으로 2018년 하반기 영업이익 10.9조원 이후 최대 실적 달성이 전망된다.
이에 따라 올해 영업이익은 24.4조원 (DRAM 21.4조원, NAND 3조원)으로 직전 최대 실적 (2018년 20.8조원)을 6년 만에 경신할 전망이다 <표 2>.
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