CJ제일제당 (097950) 주가전망

아쉬운 1분기를 지나 점진적 회복 예상

■ 투자의견 Buy, 목표주가 33만원 유지

CJ제일제당에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 33만원을 유지한다.
1분기 영업이익이 컨센서스를 하회할 것으로 전망하지만, 대내외 불확실성이 완화되는 하반기부터 실적 회복이 본격화될 것으로 예상되어 연간 실적이 상저하고의 흐름을 보일 전망이다.
목표주가의 12M Fwd.
P/E는 8.9배, P/B는 0.6배다.
4월 2일 종가 기준 상승여력은 36.1%로 투자의견 Buy를 유지한다.

■ 1Q25 Preview: 컨센서스 하회 전망

CJ제일제당의 2025년 1분기 연결기준 매출액은 7조 3,603억원 (+2.0% YoY, -1.7% QoQ), 영업이익은 3,450억원 (-8.2% YoY, -8.6% QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스를 하회할 전망이다.
컨센서스 하회를 전망하는 이유는 1) 국내 식품의 성장 제한, 2) 미주 디저트 매출 공백, 3) 바이오 기저 부담 때문이다.


■ 1분기를 저점으로 실적의 점진적 회복 예상