[7월 14일] 환율 동향 및 전망

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2025.7.14 달러/원 환율 1,372~1,382원 전망

25.07.14

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핵심 내용 요약

달러/원 환율, 미국 물가 우려 및 관세 경계, 고점 매도 등에 혼조세 예상
글로벌 동향, 트럼프의 EU, 캐나다, 브라질, 멕시코 등 전방위 관세 부과
마켓 이슈, 금주 미국 6월 물가지표 발표, 이번에도 시장 예상을 하회한다면?

달러/원 환율 동향

달러/원 환율, 미국 물가 우려 및 관세 경계, 고점 매도 등에 혼조세 예상

전일 달러/원 환율은 미 고용지표 호조에도 연준 인사들의 완화적 발언에 달러 강세가 제약되며 보합권 개장. 이후 장중 트럼프 대통령의 캐나다 관세 부과 소식으로 인한 위험회피와 달러 강세 전환에 상승 흐름. 오후장에서는 고점 인식 네고물량 출회에 혼조세, 전일 종가 대비 5.4원 상승한 1,375.4원에 정규장 마감

야간장에서는 트럼프 관세에 대한 경계 등에도 소폭 상승에 그치며 1,375.8원에 마감. 역외 NDF 환율은 3.20원 상승한 1,376.00원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 주말간 달러 강세와 역외 거래를 감안해 1,370원대 중후반에서 개장 예상. 미국 물가 우려에 따른 미 국채금리 상승이 달러에 강세 압력, 달러/원 하단을 지지하는 요인

더불어 미국의 대EU 관세로 인한 위험회피도 원화에 부정적. 다만 관세 이슈에 대한 시장 학습효과와 1,380원 부근에서 출회될 고점 매도 물량이 상단 역시 제약. 금일 환율은 미국과 주요국 간 관세 협상 여부 주시하며 혼조세 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

글로벌 동향, 트럼프의 EU, 캐나다, 브라질, 멕시코 등 전방위 관세 부과

전일 미 달러화는 트럼프 관세로 인한 인플레이션 우려 및 국채금리 상승에 강세 지속. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.29% 상승한 97.88pt 기록. 전주 트럼프 대통령은 브라질에 50%, 캐나다에는 35% 관세를 매기겠다고 선언

전방위적 관세로 인한 인플레이션 우려에 미 국채금리는 장기물 중심으로 급등, 10년물 금리는 5.8bp 상승하며 4.4%를 상회

한편 지난 12일 트럼프 대통령은 유럽연합 (EU)과 멕시코에 상호관세 관련 내용을 담은 서한 발송. 트럼프는 EU의 우르줄라 폰데어라이엔 위원장 앞으로 보낸 서한에서 미국과 EU의 관계가 상호적이지 못했다며, 8월 1일부터 EU의 모든 제품에 30%의 관세를 부과할 것이라고 언급

이는 지난 4월 EU에 적용된 20% 관세보다 10%p 더 높은 수치. 트럼프는 멕시코에도 30%의 상호관세 부과를 알리며, 만약 멕시코가 마약 문제에 성공적으로 대처한다면 관세율을 조정할 수 있다고 첨언

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

마켓 이슈, 금주 미국 6월 물가지표 발표, 이번에도 시장 예상을 하회한다면?

지난 4월 미국 해방의 날 이후, 미국의 인플레이션 관련 지표는 시장 예상을 대체로 밑도는 흐름. 트럼프의 전방위적 관세 위협에도 불구하고 미국의 인플레이션 지표 서프라이즈 지수는 4월 이후 현재까지 마이너스 (-) 흐름 지속. 이는 기존에 시장에서 제기되던 우려와는 달리, 관세의 물가 영향이 제한적이거나 일시적일 수 있음을 시사

물론 관세 영향이 시차를 두고 아직 물가에 반영되지 않았을 가능성도 상존. 최근 미국 성장 관련 지표가 부진한 흐름인 가운데, 만약 관세의 물가 영향까지 일시적이라면 연준 금리인하 재개에 대한 기대가 다시금 되살아날 가능성도 존재

따라서 금주 시장 참여자들은 미국 6월 물가지표에 주목 (15일 CPI, 16일 PPI). 해당 지표가 다시 한번 시장 예상을 하회할 경우, 연준 금리인하 기대에 미 국채금리는 하락, 달러화는 약세 압력을 받을 것으로 예상

예상보다 부진한 미국 성장 및 인플레이션 지표

25년 1월 부터 25년 7월 까지 '미국' '성장 지표 서프라이즈 지수' 및 미국 '인플레이션 지표 서프라이즈 지수' 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

#캐나다 관세 부과 #미 국채금리 상승 #인플레이션 우려 #연준 금리인하 기대 #미국 성장지표 부진

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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