[7월 16일] 환율 동향 및 전망

2025.7.16 달러/원 환율 1,382~1,390원 전망

25.07.16

읽는시간 0분

핵심 내용 요약

달러/원 환율, 관세發 인플레이션 경계 고조, 강 달러에 1,380원대 등락
글로벌 동향, CPI에서 관세 영향 일부 확인, 연준의 9월 인하 기대 후퇴
마켓 이슈, 타통화보다 유독 약한 원화, 관세 이슈만으로 설명하긴 역부족

달러/원 환율 동향

달러/원 환율, 관세發 인플레이션 경계 고조, 강 달러에 1,380원대 등락

전일 달러/원 환율은 달러 강세에 연동하며 오전 장중 1,386원까지 상승. 이후 고점 인식 매도 물량에 1,380원대 초반으로 상승 폭 축소했으나, 관세 불확실성에 따른 위험회피심리와 미국 물가지표 경계에 혼조. 오후장 국내증시 상승에 연동하며 하락 전환, 전일 종가 대비 1.0원 하락한 1,380.2원에 정규장 마감

야간장에서는 관세에 따른 미국 인플레이션 우려와 이에 따른 달러 강세에 상승하며 1,388.2원에 마감. 역외 NDF 환율은 6.75원 상승한 1,384.40원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세 및 역외 거래를 감안해 1,380원대 중후반 상승 개장 예상. 미국 6월 CPI에서 관세 영향 일부 확인, 금일 밤 발표된 PPI에 대한 경계는 한층 더 고조

인플레 우려에 연준 9월 금리인하 기대 후퇴하며 달러 강세, 달러/원에 상승 압력 가할 전망. 다만 높아진 레벨에 따른 네고물량 출회 및 당국 개입 경계가 상단 제약. 1,390원 부근에서는 무거운 흐름이 나타날 것으로 예상

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

글로벌 동향, CPI에서 관세 영향 일부 확인, 연준의 9월 인하 기대 후퇴

전일 미 달러화는 관세 여파 가시화 조짐과 연준 인하 기대 후퇴에 강세. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.54% 상승한 98.64pt 기록. 미국 노동부에 따르면, 6월 소비자물가지수 (CPI)는 전월비 0.3% 상승하며 예상치 부합. 식료품 및 에너지 제외 근원 CPI는 0.2% 상승하며 예상치 (+0.3%) 하회

6월 CPI가 예상치를 웃돌진 못했지만, 일부 품목에서 관세 여파가 나타난 것으로 확인. 가정용 가구 및 용품 가격은 전월비 1.0% 상승하며 3년 6개월 만에 최고치. 가전제품 (+1.9%), 장난감 (+1.8%), 비디오 및 오디오 제품 (+1.1%) 등 관세에 민감한 생활필수품 가격이 큰 폭으로 상승

관세로 인한 인플레이션 우려에 연준 금리인하 기대도 다소 후퇴. FedWatch의 연준 9월 금리동결 확률은 기존 37.4%에서 45.1%로 급반등. 이에 미 국채금리는 장단기 구간 모두 상승. 특히 달러화 지수와의 동조성이 강한 2년물 금리는 4.2bp 상승

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

마켓 이슈, 타통화보다 유독 약한 원화, 관세 이슈만으로 설명하긴 역부족

7월 들어 주요 통화 중 한국 원화의 미 달러화 대비 퍼포먼스는 타통화보다 저조. 6월 말 1,353원이었던 달러/원 환율은 7월 현재 1,380원대까지 상승하며 2% 이상 절하. 지난 2주 동안 한국 원화보다 절하율이 높았던 통화는 일본 엔화와 스웨덴 크로나화, 영국 파운드화 정도에 불과

특히 주목할 점은 한국보다 높은 상호관세율 (유럽연합 30%, 캐나다 35%)이 통보된 국가들의 통화보다도 원화의 성과가 저조했다는 사실. 이는 최근 원화 약세가 단지 관세 이슈 때문만은 아니라는 점을 시사

국내 자산시장 흐름을 보면, KOSPI가 글로벌 증시 중 압도적 수익률을 보이고 외국인도 국내주식을 순매수 중이지만, 이는 원화 약세 흐름을 되돌리기엔 충분치 않았던 것으로 보임

결국 7월 들어 한국 원화의 유독 약한 흐름은 글로벌 달러 강세나 관세 불확실성 외에, 내국인의 해외투자 확대에 따른 달러 수요 증가 등 구조적 수급 요인이 작용했을 가능성

7월 주요 통화의 미 달러 대비 절상·절하율

7월 주요 통화의 '미 달러' 대비 '절상' 및 '절하'율을 14개 통화를 기준으로 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹 / 주: 6월 30일~7월 15일 변화율

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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