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SK하이닉스 (000660) 주가전망
실적 모멘텀 강화
24.07.25
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- 목표가 28만원 유지, 가격 상승이 실적 견인
- 3분기 추정 영업이익 7조원, 6년 만에 최대치
- 2025년 추정 영업이익 37.1조원, +52% YoY
KB증권은 SK하이닉스 목표주가 280,000원, 투자의견 Buy를 유지한다.
이는 ① 올해 HBM3E 출하량이 연간 HBM 출하량의 55%를 차지, DRAM ASP 상승을 견인하며 24년 DRAM 영업이익률은 46.6%로 예상되고, ② 올해 AI 데이터센터 확대에 따른 고용량 스토리지 엔터프라이즈 SSD (eSSD) 매출 (+4배 YoY)은 연간 NAND 매출의 52%를 차지, NAND ASP 상승 효과로 24년 NAND 영업이익률은 15.2%로 추정되기 때문이다.
이에 따라 이에 따라 2024년, 2025년 영업이익을 기존 추정치 대비 각각 11.3%, 22% 상향한 24.4조원, 37.1조원으로 상향 수정하였다.
■3분기 추정 영업이익 7조원, 6년 만에 최대치
SK하이닉스 3분기 영업이익은 7.03조원 (OPM 39.7%)으로 2018년 3분기 (6.47조원) 이후 6년 만에 최대 실적을 경신할 것으로 예상된다.
① 3분기 DRAM (B/G: +2%, ASP: +15%) 영업이익은 6.2조원 (OPM 50.1%)으로 전망되고, ② NAND (B/G -5%, ASP +5% QoQ) 영업이익은 0.83조원 (OPM 17.2%)으로 추정된다.
특히 4분기 영업이익은 9.0조원 (OPM 43.0%)으로 예상되어 4분기까지 우 상향의 실적 추세가 지속될 전망이다.
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