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SK (034730) 주가전망
ROE 상승, 리밸런싱 효과
25.06.30
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목표주가 245,000원으로 상향
SK에 대한 투자의견 Buy 유지하며, 목표주가는 245,000원으로 +25.0% 상향한다.
목표주가 산출을 위해 기존 목표주가 산출 방식과 동일한 P/B-ROE 모델을 사용했다.
다만, Target P/B 산출을 위해 지속 가능 ROE (향후 3년 평균 예상 ROE)를 7.1%로 상향함에 따라 기존 Target P/B 0.54배를 0.65배로 상향했다.
ROE 상향 이유는 자산 및 자회사 지분 매각으로 인해 중단영업손익 발생함에 따라, 2025년 ROE가 개선될 것으로 예상되기 때문이다.
SK의 현재 주가 (6/30 기준)는 KB증권이 산출한 SK의 NAV (Net Asset Value) 대비 55.6% 디스카운트된 수준이다.
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2Q25 Preview
SK의 2Q25 연결 매출액은 28.4조원 (-9.1%, YoY), 영업이익 4,159억원 (-41.7%, YoY)으로 추정한다.
주요 자회사 SK이노베이션의 적자 지속될 것으로 예상됨에 따라 SK의 2Q25 영업이익 전년동기대비 감소할 것으로 전망된다.
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