[뉴욕채권] 완만한 CPI도 못 막는 트럼프…'커브 스팁'

[뉴욕채권] 완만한 CPI도 못 막는 트럼프…'커브 스팁'



(뉴욕=연합인포맥스) 진정호 특파원 = 미국 국채가격이 변동성이 확대된 가운데 혼조로 마감했다.

10월 미국 소비자물가지수(CPI)가 예상에 부합하자 국채가격은 오름폭을 확대했으나 오후 들어 '트럼프 트레이드'가 불붙으면서 중장기물은 하락세로 돌아섰다.



연합인포맥스의 해외금리 일중 화면(화면번호 6532)에 따르면 13일(미국 동부시간) 오후 3시 현재 뉴욕 채권시장에서 10년물 국채금리는 전 거래일 오후 3시 기준가보다 1.70bp 오른 4.451%를 기록했다.

통화정책에 민감한 2년물 금리는 같은 기간 6.00bp 내린 4.284%를 가리켰다.

30년물 국채금리는 5.90bp 뛴 4.636%에 거래됐다.

10년물과 2년물 간 금리 차이는 전날의 9.0bp에서 16.7bp로 확대됐다.

국채금리와 가격은 반대로 움직인다.

장 초반 10월 미국 CPI가 전반적으로 예상치에 부합하자 채권 매수세가 강해졌다.

미국 노동부는 10월 CPI가 전월보다 0.2% 상승했다고 발표했다. 전년 동기 대비로는 2.6% 올랐다.

전체 CPI에서 변동성이 큰 식음료와 에너지를 제외한 근원 CPI도 전월 대비 0.3%, 전년 동기 대비로는 3.3% 올랐다. 모두 시장 예상치에 부합했다.

연율로는 여전히 연방준비제도(Fed·연준)의 물가상승률 연간 목표치 2%에 못 미치지만 안정된 흐름을 유지했다는 점에 시장은 매수 우위로 대응했다. 월간 CPI 상승률은 올해 7월 이후 넉 달째 0.2%를 유지했다.

예상에 부합하는 CPI 결과에 연준이 12월에도 기준금리를 인하할 것이라는 기대감이 더 강해졌다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치툴에 따르면 이날 10월 CPI가 발표된 이후 12월 기준금리가 25bp 인하될 확률은 82%까지 올랐다. 반면 동결 확률은 전날 마감 무렵의 41.3%에서 18%까지 낮아졌다.

하지만 오후 들어 중장기물 채권금리는 상승세로 전환하며 오름폭을 확대했다. 10월 CPI 결과로 연준의 단기 금리인하 경로에는 변화가 없겠지만 트럼프 2기 행정부가 시작되는 내년부터는 불확실성이 커진다는 심리가 반영된 것이다. 단기물 금리는 떨어지고 중장기물 금리는 오르는 '커브 스티프닝' 그림이다.

모건스탠리자산관리의 엘런 젠트너 수석 경제 전략가는 "CPI에서 놀라운 점은 없었다"며 "연준은 12월에도 금리를 내리는 경로를 유지할 것"이라고 말했다.

다만 그는 "내년은 얘기가 다를 것"이라며 "트럼프 정부의 관세와 다른 정책을 둘러싼 불확실성을 고려했을 때 그렇다"고 말했다.

10월 CPI 발표 직후 주춤했던 달러인덱스가 다시 강세로 돌아선 점도 트럼프 거래를 부추겼다. 달러인덱스는 이날 장 중 106.5선을 웃돌며 연고점을 경신하기도 했다.

스테이트스트리트의 마빈 로 선임 글로벌 시장 전략가는 "달러는 트럼프 트레이드를 하는 가장 깔끔하고 쉬운 방법 중 하나인 것 같다"며 "이날 흐름은 시장이 얼마나 연준과 인플레이션, 모호한 트럼프 거래에 기반을 두고 긴장하고 있는지 보여준다"고 말했다.

연준 인사들은 이날 신중론으로 좀 더 기울었다.

알베르토 무살렘 미국 세인트루이스 연방준비은행(연은) 총재는 인플레이션이 2% 목표를 향해 나아가는 진전이 멈출 위험이 커졌다며 추가 금리인하를 신중하게 진행해야 한다고 주문했다.

그는 "노동시장 악화에 대한 우려는 변함이 없거나 줄어든 것 같다"며 추가 금리 인하는 "신중하고 인내심 있게" 검토해야 한다고 말했다.

로리 로건 댈러스 연은 총재도 "앞으로 더 많은 금리 인하 조치가 필요할 것으로 보인다"면서도 "현재 통화정책이 얼마나 제한적인지 불확실한 상황에서 정책 입안자들은 느린 속도로 움직여야 한다"는 입장을 밝혔다.

로건 총재는 "연방공개시장위원회(FOMC)가 (피벗 전환) 여정을 마무리하기 위해서는 앞으로 더 많은 금리 인하가 필요할 것으로 예상된다"면서도 "인하 폭과 속도는 확신하기 어렵다"고 말했다.

닐 카시카리 미니애폴리스 연은 총재는 "현재로서는, 인플레이션은 올바른 방향으로 가고 있다고 생각한다"며 "이 부분에 대해서는 확신이 있지만, 조금 더 기다려봐야 할 것"이라고 말했다.

앞서 전날 카시카리는 외신과의 인터뷰에서 인플레이션이 예상을 웃돌면 12월 금리 인하를 멈출 수도 있다고 언급한 바 있다.

한편 미국 공화당은 이번 선거에서 백악관과 연방 의회 상원에 이어 하원까지 석권하며 이른바 '레드 스윕'을 달성한 것으로 확인됐다.

미국 현지 언론에 따르면 현재까지 최종 확인된 집계 결과, 공화당은 하원 전체 의석 435석 가운데 과반 이상인 218석을 확보해 다수당 지위를 유지했다.

이로써 미국 대통령과 부통령에 이은 미국 권력 서열 3위 자리인 연방 하원 의장석은 마이크 존슨(루이지애나) 현 하원의장이 계속 지킬 가능성이 높아졌다.

jhjin@yna.co.kr



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