기대는 타당하나 확신은 시기상조

KB BOK Watch

■ 5월 금통위, 기준금리 1.75% 동결.
소수의견 개진
5월 금통위에서는 기준금리가 1.75%로 동결되었다.
조동철 위원이 인하 소수의견을 개진하였다.
통화정책방향문의 주요 내용 및 변경된 점은 다음과 같다.

1) 세계경제는 성장세 완만하게 지속.
국제금융시장에서는 미중 무역분쟁 심화 등으로 금리와 주가가 하락하고 신흥국 환율 상승 등 변동성 확대.
앞으로 보호무역주의 확산 정도, 주요국 통화정책 변화, 지정학적 리스크 등에 영향 받을 전망.
2) 국내경제는 설비 및 건설 투자 조정, 수출이 부진하나 소비가 완만하나마 증가해 1분기의 부진에서 다소 회복.
하반기 점차 회복 등 4월 전망경로 (2.5% 성장)에서 크게 벗어나지 않을 전망.
다만 무역분쟁 등으로 불확실성은 높아짐.
고용은 실업률 높아짐.
소비자물가는 석유류 하락폭 축소 등으로 0%대 중반에서 소폭 높아짐.
근원인플레는 0%대 후반을, 기대인플레는 2%대 초반.
소비자물가는 당분간 1%를 밑도는 수준에서 등락하다 하반기 1%대 초중반 예상되나 하방 위험.
3) 주택가격은 하락세 지속.
가계대출은 증가세 둔화 이어짐.