LG하우시스(108670) 주가전망

4Q19 Review: 어려운 전방 상황을 반영한 부진한 실적

■4Q19 Review: 시장 기대치 이하의 부진한 실적

- LG하우시스는 2019년 4분기 연결기준 매출액 8,050억원 (-3.8% YoY, +2.1% QoQ), 영업이익 32억원 (-80.9% YoY, -87.2% QoQ), 지배주주순이익 -263억원 (적자지속 YoY, 전자전환 QoQ)의 잠정실적 발표

- 컨센서스 (3M) 매출액 (7,780억원)에는 부합하였으나 영업이익 (185억원) 및 지배주주순이익 (40억원)은 크게 하회하는 실적

- 실적 부진의 원인은 외형 감소 기조 속 ① 건축자재 부문의 영업이익률이 2%대로 다시 내려가고 ② Product Mix 악화와 고정비 증가 등으로 자동차소재/필름 부문의 영업적자가 103억원으로 확대되었기 때문

■의미 있는 실적 개선이 어려운 상황

- 입주물량 감소에 따른 외형감소 압력이 유지되는 상황에서 ① 건축자재 부문의 판매가격 인상에 따른 수익성 회복이나 ② 고기능소재 / 부품 부문의 실적 회복이 본격화되어야만 주가의 의미 있는 상승이 가능할 것으로 판단