해외투자
변하지 않을 태양광 1위
융기실리콘자재 (601012 CH)
2021.01.20
읽는시간 4분
URL을 복사했어요
■글로벌 최대 태양광 단결정 웨이퍼 기업
글로벌 최대 단결정 웨이퍼 생산 업체다.
2015년 이후 다운스트림인 모듈, 부품영역까지 진출하면서 수직계열화에 성공했다.
매출 비중은 태양광 모듈 44.3%, 단결정 웨이퍼 39.3%, 셀(전지) 등 기타 부품이 나머지를 차지한다 (2019년 기준).
■3Y CAGR EPS +39.5% 전망
주가는 2020년에만 약 200% 상승해, 12MF P/E 38.7배로 CSI300 21.8배보다 높으나 3년 CAGR EPS 성장률이 +39.5%로 CSI300 (+15.7%) 대비 2배 이상 빠른 성장이 기대된다.
이에 따라 PEG는 1.1배로, CSI300 1.4배 대비 낮은 것은 물론 과거 태양광 호황기 (2017~2018년) 당시, 시장 대비 Relative PEG가 1.7배에 달했던 것에 비해 현재는 0.3배 수준에 불과해 성장성 대비 저평가 수준이다.
글로벌 태양광 산업 호황기에 독보적인 시장지배력을 보유했음을 고려하면 추가 프리미엄을 인정받을 시기다.
글로벌 최대 단결정 웨이퍼 생산 업체다.
2015년 이후 다운스트림인 모듈, 부품영역까지 진출하면서 수직계열화에 성공했다.
매출 비중은 태양광 모듈 44.3%, 단결정 웨이퍼 39.3%, 셀(전지) 등 기타 부품이 나머지를 차지한다 (2019년 기준).
■3Y CAGR EPS +39.5% 전망
주가는 2020년에만 약 200% 상승해, 12MF P/E 38.7배로 CSI300 21.8배보다 높으나 3년 CAGR EPS 성장률이 +39.5%로 CSI300 (+15.7%) 대비 2배 이상 빠른 성장이 기대된다.
이에 따라 PEG는 1.1배로, CSI300 1.4배 대비 낮은 것은 물론 과거 태양광 호황기 (2017~2018년) 당시, 시장 대비 Relative PEG가 1.7배에 달했던 것에 비해 현재는 0.3배 수준에 불과해 성장성 대비 저평가 수준이다.
글로벌 태양광 산업 호황기에 독보적인 시장지배력을 보유했음을 고려하면 추가 프리미엄을 인정받을 시기다.
