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쌍용양회(003410) 주가전망
변화의 원년. 누구보다 빠르게 남들과는 다르게
21.02.03
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- 4Q20 Review: 시장 기대 수준의 실적
- 2021년 경영 가이던스: 매출액 1.56조원, 영업이익 2,700억원, EBITDA 4,600억원
- 주목 포인트 (1): 기대 이상의 실적 개선 가능성
- 주목 포인트 (2): 본격적인 변화의 원년
- 쌍용양회는 2020년 4분기 연결기준 매출액 4,261억원 (+0.4% YoY, +23.3% QoQ), 영업이익 748억원 (+7.4% YoY, +38.3% QoQ), 지배주주순이익 424억원 (+41.6% YoY, +83.8% QoQ)의 잠정실적 발표
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외형과 영업이익 모두 시장기대치에 부합
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7~8월 긴 장마와 9월 잦은 태풍 등의 영향으로 3분기 출하량 부진하였으나 3분기 지연되었던 출하량이 회복되면서 4분기 매출은 양호.
이번 분기 소각 수수료 규모는 230억원 (3Q20 180억원)
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출하량 회복 기조 속에 순환자원처리시설 가동에 따른 원가 절감 효과로 양호한 매출 총이익률 달성 (4Q20 GPM 28.2% / 4Q19 27.0%, 3Q20 29.1%)
- 영업이익 규모에 비해 세전이익 407억원으로 부진한데 이는 기부금 납부에 따른 것
■2021년 경영 가이던스: 매출액 1.56조원, 영업이익 2,700억원, EBITDA 4,600억원
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