섹터별 이익모멘텀 주목. 단기 Bottom-up 전략 긍정적

KB China Focus

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중국 전략: 단기 Bottom-up 전략 긍정적.
레저 선호
이번주 통화정책과 밀접한 관계를 보이는 3월 물가 (4/9), 3월 유동성 (4/9~15) 지표가 발표될 예정이다.
3월 소비자물가, 생산자물가의 예상치는 각각 0.3%, 3.5% (Bloomberg 기준)로 형성되어 있다.
3월 유동성 지표는 M2, 사회융자총액 등 공히 2월 대비 낮은 수치가 발표될 전망이다.
주요 지표 중 소비자물가 구성항목 내 주거비 추이를 주목한다.
3월 주거비 상승세가 예상보다 높은 레벨을 나타낼 경우, 인민은행의 유동성 공급 규모 축소로 단기금리가 영향을 받을 수 있다.
중소기업 및 중소형 은행에 대한 지원방안은 이어질 것이나, 여전히 전반적인 유동성 공급에 대한 기조는 과거 대비 중립적인 방향으로 설정되어 있다.
상반기는 지수보다는 개별 섹터로 접근하는 전략이 유효할 것으로 예상한다.
경기민감주, 금융주에 대한 긍정적인 시각을 유지한다.
5월 노동절 연휴를 앞두고 코로나19 이전수준으로 회복한 국내여행 소비규모에 따라 레저 섹터가 양호한 흐름을 이어갈 전망이다.
유동성에 대한 불확실성이 확대될수록, 레저와 같이 이익모멘텀이 강화되는 섹터의 선호도가 높아질 것으로 예상한다.