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GS건설 (006360) 주가전망
1Q21 Review: 1분기 실적 부진보다 다가올 추세를 보자
21.04.28
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- 1Q21 Review: 건축/주택 부문 매출 저조로 시장 기대치 하회. 영업이익률 상승에 주목
- 1Q21 누적 국내 주택공급: 5,497세대 / 연간 목표 31,634세대 대비 진행률 17.3%
- 1Q21 누적 신규수주 1.8조원: 국내 1.5조원, 해외 0.3조원 / 연간 목표 국내 8.6조원, 해외 5.1조원
- 공급 추이 감안 시 건축/주택 매출 반등은 필연적. 본격화되는 2분기부터 실적 개선 가파를 전망
영업이익률 상승에 주목
- GS건설은 1Q21 매출액 2.0조원 (-17.6% YoY, -28.6% QoQ), 영업이익 1,768억원 (+3.4% YoY, -13.7% QoQ), 지배주주순이익 1,618억원 (+257.5% YoY, +14.0% QoQ)의 잠정실적 발표
- 매출액과 영업이익은 시장기대치를 하회하였으나 지배주주순이익은 상회
- 매출액: 건축/주택부문의 매출 (1.2조원, -7.1% YoY, -24.4% QoQ) 저조로 시장 기대치 하회.
건축/주택부문의 매출 부진은 1) 1분기 잦은 강설 등 계절적 요인과 2) 연휴 등이 맞물리면서
전반적인 공정률이 저조했기 때문으로 파악.
단 2020년, 2021년 1분기 주택공급 호조를 감안하면 2분기부터는 건축/주택부문의 매출 증가 기조 확인될 것
- 영업이익: 전반적인 사업부의 이익률 안정화 기조에 따라서 영업이익률 8.8%로 호조를 보였으나.
저조한 매출액으로 인해 절대적인 영업이익 규모는 시장 기대치 하회
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