내수 중심의 성장주에 집중

중국주식 포트폴리오 전략 | 6월

■포트폴리오 리뷰: 최근 3개월 수익률 +5.2% (BM 대비 +1.0%p)
중국주식 투자 포트폴리오의 최근 3개월 수익률 (6월 8일 기준)은 +5.2%로 벤치마크인 CSI300지수 4.2%를 +1.0%p 상회하고 있다.
포트폴리오 종목 중 창신신소재 (002812 CH)가 3개월 동안 약 65.2% 상승하며 전체 수익률 상승을 견인했다.
중국은 물론 글로벌 시장에서의 전기차 시장 육성 정책이 주가 상승에 호재로 작용했다.
반면 중국평안보험그룹 (601318 CH)의 3개월 수익률은 -16.6%로 부진했다.
코로나19 완화에도 불구하고 보험 산업의 회복이 빠르게 나타나지 않고 있다는 점, 화하행복부동산의 디폴트로 인해 투자자산 손실이 우려된다는 점 때문이다.
다만 백신 접종률이 제고되면서 영업이 정상화될 것으로 예상된다는 점, 투자손실이 1분기 실적에 대규모 반영되었다는 점을 고려하면 추가 하락은 제한적일 것으로 판단한다.



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6월 포트폴리오 전략: 내수 중심의 성장주에 집중
2021년 1분기 실적 시즌이 회복 흐름을 보이며 마무리됐다.
이익 개선세를 이끈 것은 Star Board/ChiNext의 성장주들이다.
이익에서 확인했듯 성장주의 완만한 강세가 예상된다.
유동성도 4월 소매판매지표가 예상을 하회하면서 인민은행은 LRP 금리를 동결, 유동성 긴축 우려가 줄어든 상태다.
다만 성장주 중에서도 옥석가리기가 필요하다.
반독점법, 미중 갈등과 같이 대내외 리스크 노출이 적은 내수 중심의 성장주로 집중하는 전략이 필요한 시점이다.