두산밥캣 (241560)

과거는 잊어라, 이제는 성장주다!!

■ 목표주가 60,000원으로 상향조정, 기계업종 Top pick으로 매수추천 지속


두산밥캣에 대한 12개월 목표주가를 기존 56,000원에서 60,000원으로 7.1% 상향 조정한다.
이번 목표주가 조정은 ① 산업차량 부문 인수 등에 따른 실적 추정치 상향조정 (21, 22년 지배순이익 각각 4.4%, 7.3% 상향조정), ② 12M Fwd.
기간의 변화, ③ 시장금리와 베타 등 주요 가정의 변화 등을 반영한데 따른 것이다.
목표주가 상향조정으로 최근 주가상승에도 불구하고 전일 종가대비 25.1%의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.

■ 산업차량부문 인수로 성장모멘텀 부각될 전망

㈜두산으로부터 산업차량부문 (두산머티리얼핸들링솔루션_가칭)을 인수하는 작업이 조만간 완료 (7월 5일 예정)됨에 따라 성장 모멘텀이 본격적으로 부각될 수 있을 전망이다.
두산밥캣은 성숙시장인 북미와 유럽에서의 높고 안정적인 시장점유율을 바탕으로 안정적이고 예측 가능한 실적을 기록해 왔다.
하지만 이러한 안정성이 오히려 한국 투자자들에게는 투자매력을 떨어트리는 요인으로 작용하기도 한 것이 사실이다.
하반기부터 산업차량 부문이 연결실적에 반영되기 시작하면 성장주로의 자리매김이 가능할 것으로 판단된다.