GS건설 (006360)

뼈를 깎고 완전히 달라지기로 했다

■투자의견 Buy, 목표주가 56,500원




GS건설에 대해서 투자의견 Buy와 목표주가 56,500원을 유지한다.
목표주가는 12개월 선행 BVPS의 1.0배 수준이다.
예상하지 못했던 플랜트 부문 인력 구조조정 비용 발생으로 금년도 실적에 대한 기대감이 낮아져야 하는 상황이다.
그러나 종합건설사로서 다소 애매했던 포지셔닝에서 벗어나 ① 국내주택, 신사업 그리고 인프라에 집중하는 비즈니스 모델로의 전환이 가속화 될 것이라는 점, ② 이번 구조조정에 따라서 2022년부터 연간 최소 500억원 이상의 인건비 절감이 가능할 것이라는 점 등을 감안할 때 중장기 투자매력은 더 높아졌다고 판단된다.
5월 이후 부진한 주가흐름으로 현재 주가는 12개월 선행기준 P/B 0.78배, P/E 6.1배에 불과하다.
적극적인 매수기회로 삼을 필요가 있다.
업종 최선호주로 제시한다

■2Q21 Preview: 구조조정 비용 발생으로 부진한 이익 전망

건축/주택부문의 매출 반등 2분기부터 나타나기 시작할 것으로 판단.
3분기부터 본격적 실적 개선 구간 진입