쌍용C&E (003410) 주가전망

2Q21 Review: 악천후 속의 선전. 더욱 내달릴 하반기

■2Q21 Review: 비용 증가 요소에도 불구하고 양호한 이익률

- 쌍용C&E는 2021년 2분기 연결기준 매출액 4,161억원 (+8.0% YoY, +23.6% QoQ), 영업이익 793억원 (-12.6% YoY, +142.1% QoQ), 지배주주순이익 716억원 (+33.3% YoY, +264.4% QoQ)의 잠정실적 발표
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영업이익의 경우 KB증권 추정치에는 부합하였으나 시장기대치는 하회.
지배주주순이익은 KB증권 및 시장 기대치 상회함

- 매출액: 총출하량 소폭 감소에도 환경 수수료 증가 등으로 전년 동기 대비 8.0% 증가

1) 잦은 강우와 레미콘 트럭 파업 등으로 내수 출하량 증가 (+7.5% YoY)가 기대보다 저조한 가운데 수출 출하량이 전년 동기 대비 40% 감소하면서 총출하량은 YoY 소폭 감소

2) 그러나 상대적 내수 비중 증가에 따른 단가 Mix 개선, 순환자원처리 수수료 증가 등으로 매출 증가 (순환자원처리 수수료 2Q20 140억원 → 2Q21 220억원)