강원랜드 (035250)

2Q21 Review: 가파른 회복세 확인

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투자의견 Buy, 목표주가 36,000원 유지

강원랜드에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 36,000원을 유지한다.
강원랜드는 2분기 말 16일간 (6월 15일 ~ 6월 31일) 사회적 거리두기가 기존 1.5단계에서 신설 1단계로 완화되면서 카지노 매출이 빠른 속도로 회복되는 것을 보여주었다.
이에 2분기 영업이익이 흑자전환에 성공하여 어닝 서프라이즈를 기록했다.
2021년 예상보다 빠른 회복세가 기대되는 가운데, KB증권은 강원랜드의 목표주가 산정 시점인 2023E 지배주주순이익 추정치에 유의미한 변화 없이 목표주가 36,000원을 유지한다.

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2Q21 Review: 영업이익 27억원 (흑자전환 YoY)으로 컨센서스 상회

강원랜드의 2분기 연결 기준 매출액은 2,036억원 (+487.9% YoY, +109.0% QoQ), 영업이익은 27억원 (흑자전환 YoY, 흑자전환 QoQ, 영업이익률 1.3%)을 기록해 영업이익 기준 컨센서스 -109억원을 크게 상회했다.
6월 15일부터 강원랜드가 소재한 강원도 정선군의 사회적 거리두기 단계가 기존 1.5단계에서 신설 1단계로 완화되면서 동시체류인원이 기존 1,200명에서 2,300명으로 확대되어 카지노 매출이 550.4% YoY 증가한 것이 호실적의 원인이다.
일평균 방문객은 기존 2,500명 수준에서 3,245명까지 확대됐다.
1단계 영업은 7월 14일까지 이어졌다.