2022년은 판가 인상의 해

중거하이테크 (600872 CH)

■간장 기준 시장점유율 2위인 중국 대표 조미료 제조 기업
중거하이테크는 중국 대표 조미료 기업이다.
1999년 조미료 브랜드 미미선 (美味?)을 인수하면서 본격적으로 식품 산업에 진출했다.
조미료 중에서도 핵심 상품은 간장이다.
조미료 매출 중 63.3%가 간장으로 시장점유율 6.5%로 2위를 차지하고 있다.

■판가 인상, 소비 경기 회복으로 2022년 실적 턴어라운드 기대
2022년 실적 턴어라운드가 기대된다.
3분기 실적은 매출액 11.0억 위안 (-12.7% YoY), 순이익 0.9억 위안 (-59.2% YoY)으로 큰 폭의 하락세를 보였다.
판매 부진과 원재료 가격 인상 때문이다.
1) 4분기 들어 재고 수준이 낮아지고 있어 가격 인상이 본격화되고, 2) 소비 경기 회복이 실적 개선세를 이끌며 2022년 실적 성장 속도는 플러스 (+25.1%) 전환이 기대된다.
주가는 연초 이후 약 50% 하락하며 12M Fwd P/E 31.5배, 역사적 하단 수준에서 거래되고 있다.
주가 하락을 이끌었던 악재 해소가 예상된다는 점에서 완만한 주가 상승 흐름을 전망한다.