2022년 오버행 가능성에 주의가 필요한 개별종목

KB China Focus

■종목별 보호예수 해제 물량 부담 확대가 예상되는 2022년

2022년 종목별 오버행 발생 가능성에 주의가 필요하다.
중국도 한국처럼 상장 및 증자 이후 최대주주나 임원 등 내부 관계인의 보유주식에 최소 1년 이상 주식 처분을 금지하고 있다.
다만 중국은 증자가 잦다 보니 보호예수가 해제되는 주식수도 점차 늘어나는 추세로 2020년 이후 보호예수 해제 물량이 크게 늘어났던 분기마다 CSI300지수의 낙폭이 확대되는 것이 관찰된다.



다만 오늘 말하고자 하는 것은 시장 전체에 대한 오버행 이슈는 아니다.
2022년 예정된 보호예수 해제 물량은 5.1조 위안 수준으로 2021년 5.7조 위안 대비 오히려 줄어든다.
주의할 부분은 유통주식수가 크게 늘어나는 개별 종목이 증가하고 있다는 점이다.
실제로 후/선강통 거래 가능 종목 중 보호예수 해제로 유통주식수가 20% 이상 늘어나는 종목은 2015~2017년 10여개 수준에서 지난해 약 96개까지 늘어나 2022년에는 138개 종목이나 된다.
그 중에서도 유통주식수가 현재 유통 물량의 2배 이상 늘어나는 종목은 25개를 초과하는 상황이다.