KB 시황/파생

2월 코스닥 전략: 긴축의 두려움을 극복할 성장주

■ 코스닥 시장 전망: 매크로 환경에서의 변곡점이 다가오는 중
1) 인플레이션 리스크: 단기 변곡점은 다가오는 중, 중장기 리스크는 지속 관찰 필요
① 단기 리스크: 인플레 우려가 급격히 확대된 것은 공급 병목 현상에 따른 가격 상승과 임금 상승 때문이다.
그리고 그 배경에는 ‘코로나19’가 있다.
그런데 코로나19 신규 확진자 추이가 꺾일 가능성과 확진자 대비 사망자 수가 이전과는 다르게 매우 낮다는 점이 부각되고 있다.
점차 코로나19에 대한 두려움이 완화되며 공급 병목 현상 해소 기대감이 높아질 것이다.
그리고 코로나19 완화는 고용시장으로의 복귀를 가능케 하며 임금 상승세에 제동을 걸 수 있을 것이다.

② 중기 리스크: 러시아와 우크라이나 간 갈등도 경계해야 할 변수다.
러시아가 실제 우크라이나를 침공할 가능성은 낮다고 판단하며, 오히려 겨울이 지나갈수록 천연가스 수요 감소로 인해 협상력을 잃어갈 것이라 판단한다.
천연가스 가격은 조금씩 안정될 것이다.

2) 중국의 부양 기조: 점차 명확해지는 중이며, 또 한 번 기대해 볼 시기는 3월 (양회)