1월 FOMC 의사록. 변곡점을 지나고 있는 금리인상 기대감

KB Fed Watch

■ QT에 대한 단서가 많이 제공되지 않은 의사록
- 1월 FOMC 의사록에서는 ‘인플레이션 (inflation)’이라는 단어를 73회 언급하면서 가격 상승이 예상보다 높으며, 더 오랜 기간 지속되고 있다고 언급.
몇몇 위원들 (a couple of)은 인플레이션 통제를 위한 강한 시그널을 위해 조기 테이퍼링 종료도 주장한 것으로 나타났음

- 매 회의 금리인상 가능성은 존재.
위원들은 경제 상황을 고려하면 2015년 말 이후의 금리인상 시기보다 더 빠른 금리인상을 할 수 있다고 언급.
글로벌 금융위기 이후 연준이 가장 빠르게 금리인상을 단행한 기간은 매 분기 한 차례.
이보다 빠르게 금리인상을 할 수 있다는 점을 고려하면 매 회의 금리인상에 대한 단서를 제공한 것으로 판단.
하지만, 몇몇 (some) 위원들은 급격한 통화정책 전환은 금융시장의 리스크를 높일 수 있다고 언급하면서 50bp 금리인상 가능성을 낮춘 것으로 판단

- QT에 대한 새로운 단서가 제공되지 않은 의사록.
연준이 12월 FOMC 의사록에서 QT를 논의하기 시작한 이후 시장은 QT를 반영하기 시작.
하지만, 일부 연준 위원들이 올해 금리인상 횟수를 언급하고 있는 것과 달리, QT에 대해서는 단서가 부족한 상황.
의사록에서도 기존에 제시된 내용과 마찬가지로 연준의 총 자산 규모가 과거보다 커진 만큼 빠른 대차대조표 축소를 선호하는 내용으로 QT 규모를 추정하기에는 단서가 부족