11월 FOMC Preview. 과도했던 기대감이 되돌려지는 구간

KB Bond

■ 11월 75bp 인상은 기정사실.
시장의 관심은 그 이후와 연준의 스탠스
- 11월 FOMC에서는 연준은 기준금리를 75bp 인상한 3.75~4.00%로 결정할 것.
9월 PCE 물가지수는 전월대비 0.3% 증가 (전년동월대비 6.2%), 핵심 PCE는 0.5% 증가 (전년동월대비 5.1%)하면서 상승세가 여전.
특히 핵심 PCE는 전월 (4.9%)보다 상승세가 확대되면서 수요발 인플레이션 압력이 높은 것으로 확인.
블룸버그가 10월 21~26일 까지 이코노미스트 40명을 대상으로 조사한 9월 FOMC 예상도 75bp 인상을 단행할 것으로 전망.
만장일치 결정을 예상한 응답자는 전체의 71%로 지난 9월 만장일치를 예상한 응답자 (69%)와 크게 차이가 없음
- 시장의 관심은 12월 FOMC와 그 이후의 금리인상 폭.
블랙아웃 기간 전 데일리 샌프란시스코 연은 총재의 “속도조절 논의” 발언으로 연준의 금리인상 속도 조절에 대한 기대감은 높아졌음.
연방기금금리 선물시장에 반영된 12월 FOMC에서의 75bp 인상 가능성도 77%에서 43%까지 하락.
최근 미국 부동산 가격의 하락, 3.1%까지 낮아진 저축률 등으로 50bp 인상 가능성도 존재하는 것으로 판단.
다만, KB증권은 12월 FOMC에서 75bp 인상을 전망 (연말 기준금리 4.50~4.75%)하고 있으며 내년 1분기 추가 25bp 인상으로 최종 기준금리는 4.75~5.00%가 될 것으로 판단.
시장은 12월 50bp 인상 이후 2023년 2월과 3월 각각 25bp씩 인상을 통해 최종 기준금리는 4.75~5.00%가 될 것으로 전망.
KB증권의 전망과 속도차이는 있지만 최종 기준금리는 동일하다는 점에서 영향력의 차이는 크지 않을 것