카카오뱅크 (323410)

4Q22 Review: 기회요인 존재, 확인하는 과정 필요

■2023년 기회요인이 존재함.
실적 확인을 통해 기회요인이 Valuation에 반영될 것으로 전망

- 카카오뱅크의 2022년 별도기준 순이익은 2,631억원으로 전년대비 28.9% 증가하였음

- NIM이 50bp 상승하며 순이자이익 성장을 이끌었으며 이부분이 이익 성장의 핵심 요인임.
다른 부분은 기대치를 하회하는 실적으로 평가됨.
1) 대출 성장률은 7.8%로 시중은행대비 높지만 당초 기대보다는 부진하였고 2) 비이자이익은 플랫폼 수익 부진으로 인하여 적자 (-222억원)전환되었음.
또한 중금리 대출 비중 확대의 영향이 상당부분 차지하지만 CCR은 27bp 상승하였음
- 2023년 카카오뱅크는 1) 대출 성장 목표를 10% 중반으로 설정하였으며 주택담보대출의 고성장을 바탕으로 개인사업자 대출의 기여도 확대를 추진하고 있음.
또한 2) 2분기 투자플랫폼 확대와 팬덤기반 수신상품 출시 등이 예정되어 있다는 점에서 플랫폼 수익의 회복 역시 추진할 예정임.
대환대출플랫폼 및 대출비교 활성화가 카카오뱅크에는 기회요인이 될 것으로 판단됨