8월 전략: 가을 랠리를 준비하는 포트폴리오

KB 월간전략

8월 주식비중을 ‘소폭 확대 (96%)’로 상향한다.
여름 이후엔 증시 랠리 재개를 기대한다.
이와 관련해 ‘강세장 종료’를 알 수 있는 ‘시그널 지표’를 제시한다.
비중확대 업종으로 ‘반도체’를 재편입하며, ‘에너지’를 추가한다.
정책 테마업종으로는 ‘친환경/로봇’을 주목한다.

■ 시장 전략: 가을 랠리를 준비하기 위한 시장과 업종 전략
글로벌 증시를 중심으로 과열 해소 과정이 남아있을 수 있으나, 여름이 지나면서 코스피는 랠리를 재개할 것으로 기대한다.
주식 비중을 확대하기엔 부담스러운 주가로 느껴질 수 있지만, 랠리의 종료 지점을 알 수 있다면 좀 더 과감해질 수 있을 것이다.
그 시그널로 ‘단기 국채금리’를 제시한다.
단기금리가 전고점을 추세적으로 상향 돌파하면, 그 때 차익실현 하는 전략이다.
아마도 빨라야 내년 중반에나 그런 현상이 목격될 가능성이 있을 것이다.
업종에서는 반도체를 비중확대 업종으로 재편입했다.
과거 투자자 패턴 분석을 통해 도출한 결과이다.
또한 하반기엔 원자재 가격이 완만히 상승할 것으로 전망하는데, 관련하여 에너지 업종을 추가했다.
산업재는 과열 해소가 있을 수 있으나, 중장기적인 긍정적인 뷰는 유지한다.
정책 관련하여 ‘친환경, 로봇’ 등을 테마업종으로 추가한다.