스티프닝과 플래트닝 재료는?

KB Bond

■ 약해진 투심을 제외하면 통화정책, 재정정책, 성장에 대한 눈높이는 플래트닝 재료
- 8월 금리가 예상보다 큰 폭으로 상승한 가운데, 국고 10-3년 스프레드는 18.8bp까지 확대.
8월 금리 상승과 장단기 스프레드 확대를 견인했던 요인은 상당 부분 반영 및 변곡점을 지나고 있는 것으로 판단.
금리는 반락할 것으로 예상하는 가운데, 장단기 금리차도 축소될 것으로 예상

- 현재 스티프닝 재료로는 약해진 투심.
금리가 가파르게 상승하면서 시장의 금리 하락에 대한 눈높이는 낮아진 모습.
북 클로징을 고려하면 올해 실질적으로 트레이딩이 이뤄질 수 있는 기간은 3개월 가량 남은 상황.
올 상반기 금리가 하락하는 구간에서 이미 충분한 수익을 달성한 투자자 입장에서는 여러 불확실한 요인으로 과감하게 운용을 하기 보다는 안정적인 운용을 택할 수밖에 없는 상황.
더욱이 레고랜드 사태가 작년 이맘 때부터 시작된 가운데, 이에 대한 경험도 듀레이션 리스크를 최소화하는 등 보수적으로 운용을 할 수밖에 없게 하는 요인