시월에도 계절성이 이어질 배당주는?

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배당주가 9월에 성과가 좋은 계절성은 올해도 통했지만, 10월은 9월만큼 계절성이 강하지 않다.
때문에 연말까지 편히 들고 갈 배당주를 고르는 관점에서 ‘실적과 배당의 교집합’에 주목한다.

올해도 통한 9월 배당주 계절성
배당주가 9월에 좋은 계절성은 올해도 되풀이해 나타났다 (9월 수익률 코스피=0.12%, 코스피 고배당 50=3.74%, 코스피 200 고배당=4.16%).
4월과 12월 (배당락 전까지)보다는 약했지만 9월에도 계절성이 있는 것은 기말배당의 윤곽이 뚜렷해지는 시기이기 때문이다.
기업의 입장에서도 스스로 배당여력을 가늠할 수 있어 주주환원 강화를 이야기하기 좋은 시점이다.
KB증권은 9월 전략에서 비 금융 (경기민감/경기소비) 고배당주를 제시했고 초과수익을 기록 중인데, 금융 역시 배당확대 기대감이 번진 보험위주로 함께 좋은 성과를 기록했다 ([표1]).

10월에 살아남을 수 있는 실적이 받쳐주는 배당주
과거 수치만 놓고 보면 배당주의 계절성은 10월 들어 약해진다 (최근 10년 코스피 대비 승률 9월 80%에서 10월 40%로 하락, [표2]).
다만 실적모멘텀이 받쳐주는 배당주는 10월에도 살아남을 확률이 다른 배당주들보다 높았다.
여기서 실적모멘텀은 2024년 또는 3분기 이익추정이 상향하거나, 3분기 이익이 전년대비 증가하는 것을 의미한다.