파월의 침묵. 연말까지 확인해야 할 리스크 요인

KB Bond

■ 숏 커버링과 연초 자금 집행 등으로 금리는 추가 하락.
연말까지 확인해야 할 리스크 요인
- 11월 미 재무부의 채권 발행 계획과 11월 FOMC를 지나면서 미 국채 10년 금리는 4.5%내외까지 하락.
단기간 금리가 빠르게 하락한 가운데, 금리가 추가적으로 하락하기 위해서는 연준의 스탠스 변경 유무의 확인이 필요.
연준은 장기 금리 상승을 이유로 11월 FOMC에서 다소 완화적인 태도를 보였는데, 금리가 하락하면서 연준이 재차 매파적인 스탠스를 보일 수 있다는 우려가 존재하기 때문.
FOMC 이후 다수의 연준 위원들은 장기 금리 상승이 11월 금리 동결의 이유라고 언급한 가운데, 시장은 파월 연준 의장의 발언에 관심.
다만, 전일 파월은 팬데믹 이후 경제 전망의 불확실성이 높아진 점을 언급하면서 유연성을 가져야 한다고 했지만, 향후 통화정책 및 경기 전망에 대해서는 언급하지 않음
- 파월이 향후 통화정책의 전망에 대한 내용을 제공하지 않은 점은 다소 아쉽지만, 금리가 하락하면서 파월이 11월 FOMC와 달리 매파적인 스탠스를 보이지 않았다는 점은 긍정적 요인.
더욱이 10일에 파월의 발언이 재차 있지만, 월러 연준 이사와 로건 댈러스 연은 총재는 장기 금리 상승이 11월 금리 동결의 근거였다고 밝히면서도 당장은 지켜보겠다는 태도를 보여준 만큼 파월도 동일한 스탠스를 유지할 것으로 예상