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Buy
종근당 (185750)
3Q24 Review: 예상된 쉬어가는 타이밍
2024.10.28
읽는시간 4분
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■ 투자의견 Buy, 목표주가 155,000원 유지
종근당에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 155,000원을 유지한다.
10월 25일 종가기준 Upside는 48.6%로 높은 수준이지만, 이를 유지하는 주요 요인은 지속되고 있는 주력 품목의 성장, 공동판매 제품의 성장 및 추가 신규품목 도입 가능성에 기인한다.
■ 3Q24 Review: 예상된 부진
3Q24 매출액은 4,085억원 (+3.1% YoY), 영업이익은 252억원 (-52.5% YoY)을 기록하며 시장 컨센서스를 각각 2.5%, 18.6% 하회했다.
케이캡 계약종료 등에 따른 일부 품목 매출 감소와 3분기 70억원 가량 반영된 글리아티린 충당금 효과가 작용했다.
매출은 아스피린프로텍트, 아달라트오로스와 같은 신규 품목 도입을 통해 증가했지만, 매출원가율이 69.0%로 지난 분기 대비 3.2%p 증가, 판관비와 연구개발비가 각각 675억원 (+2.3% YoY), 340억원 (+26.2% YoY)을 기록하며 영업이익이 감소했다.
종근당에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 155,000원을 유지한다.
10월 25일 종가기준 Upside는 48.6%로 높은 수준이지만, 이를 유지하는 주요 요인은 지속되고 있는 주력 품목의 성장, 공동판매 제품의 성장 및 추가 신규품목 도입 가능성에 기인한다.
■ 3Q24 Review: 예상된 부진
3Q24 매출액은 4,085억원 (+3.1% YoY), 영업이익은 252억원 (-52.5% YoY)을 기록하며 시장 컨센서스를 각각 2.5%, 18.6% 하회했다.
케이캡 계약종료 등에 따른 일부 품목 매출 감소와 3분기 70억원 가량 반영된 글리아티린 충당금 효과가 작용했다.
매출은 아스피린프로텍트, 아달라트오로스와 같은 신규 품목 도입을 통해 증가했지만, 매출원가율이 69.0%로 지난 분기 대비 3.2%p 증가, 판관비와 연구개발비가 각각 675억원 (+2.3% YoY), 340억원 (+26.2% YoY)을 기록하며 영업이익이 감소했다.
김혜민
