과도했던 주가 하락, 재무적 성장은 이어지는 중

어도비 (ADBE US)

■ 12MF ROE는 57.8%로 상승 추세, 자사주매입 증가, 최근 주가 하락으로 높아진 주가 매력

어도비는 역대급 수주잔고, 구독자 수 증가에도 보수적인 가이던스를 발표했고, 주가는 하락세가 나타났다.
매출 성장 둔화 우려에도 ROE 상승, 현금흐름, 시장 점유율 등을 감안할 시 주가는 저평가 영역에 접어든 것으로 판단하여 운용 비중 확대를 제시한다.
어도비의 12MF ROE는 57.8%로 주주환원 확대와 이익 성장에 힘입어 상승세에 있고, 자사주매입 (4분기 25억 달러)도 이뤄지고 있다.
어도비의 12MF P/E는 22.5배 (지난 1년 고점 33.7배)로, 3년 EPS CAGR 12.8%를 반영한 PEG 배수는 1.8배를 기록했다.
산업 1.7배, 시장 1.8배와 비슷하며 주요 동종기업 (서비스나우 2.9배, 세일즈포스 2.0배, 오토데스크 2.8배) 대비 낮은 수준이다.


■ 보수적 가이던스 제시, AI 수익화 전략에 힘입어 견고한 성장 이어질 것으로 기대