와이솔 (122990) 주가전망

경쟁 심화 vs. 전방 수요 회복

■투자의견 Buy,
목표주가 9,000원 유지

와이솔에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 9,000원을 유지한다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation)을 통해 산정되었으며, Implied P/E는 13.33배, P/B는 0.70배다.
KB증권의 2025E EPS는 컨센서스 대비 22% 높은 수준이며, 목표주가 대비 현 주가의 상승여력은 40%다.

■1분기 실적 컨센서스 소폭 하회 전망,
경쟁 심화에 따른
중화 OEM향 실적 부진 영향

와이솔의 2025년 1분기 실적은 매출액 929억원 (-16% YoY), 영업이익 27억원 (-57% YoY, 영업이익률 2.9%)으로 추정되어 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다.
성수기임을 감안하면 다소 아쉬운 실적을 기록할 것으로 예상되는데, ① 삼성전자향 실적의 경우 갤럭시S25의 판매 호조세는 긍정적이나, A시리즈가 좀처럼 판매 반등을 일으키지 못하고 있는 점이 아쉽다.

② 중화 OEM (OVX)향 실적은 RF 필터 시장 경쟁 심화로 인해 판가 하락과 수익성 악화가 나타나고 있는 것으로 파악된다.