지누스 (013890) 주가전망

영웅은 난세에 탄생하는 것

■1Q25 매출액 (연결) 2,120억원 (+39.3% YoY), 영업이익 252억원 (흑자전환)

지누스 1Q25 실적을 매출액 (연결) 2,120억원 (+39.3% YoY), 영업이익 252억원 (흑자전환)으로 추정한다.
Bedroom Furniture 부문의 재고 소진이 이어지겠지만, 신제품 스몰박스 매트리스의 매출 호조와 반덤핑 재판정에 따른 충당금 일부 환입을 반영했다.


■미 상호 관세율 발표로 주가 하락

2025년 4월 2일, 미국 정부의 상호 관세율 발표로 지누스 주가가 크게 하락했다.
미국 정부가 인도네시아 (32%), 중국 (34%), 캄보디아 (49%) 등 지누스의 주요 생산 기지 및 예정지에 높은 관세율을 적용하면서 투자자들의 우려가 커졌기 때문이다.


■체크포인트:
1) 관세 관련 가격 협상과 신제품 스몰박스 매트리스 경쟁력을 통해 위기 타개 전망, 2) 본격적인 턴어라운드 시작

관세 우려에도 불구하고 지누스의 경쟁력이 빛나게 될 시기로 판단한다.

1) 지누스는 현재 3~4개월치의 재고를 확보하고 있어, 단기적으로는 재고 소진에 주력하면서 주요 고객사와의 관세 관련 가격 협상을 진행할 것으로 판단한다.
특히 아마존은 프라임데이 (7월), 프라임 빅딜데이 (10월), 블랙 프라이데이 및 사이버 먼데이 (11월말) 등 하반기 성수기를 앞두고 있어, 고객사와의 원활한 가격 협상이 가능할 전망이다.
또한 생산지 Mix 조정과 신제품 스몰박스 매트리스의 차별화된 경쟁력을 바탕으로 이번 위기를 극복할 것이다.