반도체 주가전망

우려 선 반영, 하락 위험 제한적

■AMD, 데이터센터 매출액 +57% YoY

AMD (Advanced Micro Devices, AMD US)의 1Q25 매출액은 74억 달러 (+36% YoY), 영업이익은 18억 달러 (+57%, OPM 24%)를 기록했다.
매출액과 영업이익은 컨센서스를 각각 +4.4%, +0.9% 상회했다.
MI325/MI300와 EPYC Turin CPU 판매를 중심으로 데이터센터 매출액은 37억 달러 (+57% YoY, -5% QoQ)를 기록했다.
2026년 MI400 시리즈를 출시 예정이며, 랙스케일 솔루션을 계획하고 있다.
2분기 가이던스 매출액은 74억 달러 (±3억 달러)로 중국 MI308 수출 제한 영향으로 7억 달러 매출 감소를 반영했으며 컨센서스에 부합했다.

■AMD 중국 수출규제 영향 반영, 연간 매출 5% 감소 전망

4월 15일 미국 정부는 Nvdia (NVIDIA, NVDA US)를 포함하여 AMD의 MI308에 대한 수출 라이선스 의무를 부과하며 사실상 중국으로의 수출을 제한했다.
AMD MI308은 Nvidia H20과 같이 중국 등 규제 대상 시장을 염두에 두고 설계된 제품이다.
이번 수출 규제로 25E AMD의 매출액은 15억 달러 (전체 매출의 약 5%) 감소할 것으로 예상된다.
Nvidia는 이에 대응해 새 규격에 맞춘 가속기를 개발하고 있으며, AMD 또한 중국향 매출 비중이 25% 수준이므로 다운그레이드된 제품을 신규 개발할 가능성은 존재한다.