에스앤디 (260970) 주가전망

1분기 또 사상 최대 실적 경신 전망, 더 날아올라 ~

■1분기 매출액 352억원 (+48% YoY), 영업이익 66억원 (+86% YoY)

1분기 예상 실적은 매출액 352억원, 영업이익 66억원으로 전년동기 대비 각각 48%, 86% 증가, 지난 4분기에 이어 분기 기준 사상 최대 실적 경신이 예상된다.
계절성은 크게 없지만 그나마 1분기가 비수기임에도 불구하고 글로벌시장에서 불닭 볶음면 매출 증가세가 지속되며 일반기능식품소재 (액상, 분말 소스의 핵심 원료) 매출이 전년 대비 45% 증가한 것으로 추정된다.
영업이익률도 지난 4분기 18%대의 고마진 추세 지속이 예상된다.
글로벌 경기 우려에도 불구하고 라면 수출 증가 지속 및 증설 효과에 힘입어 25년 사상 최대 실적이 예상된다.


■투자포인트
1) 주요 고객사의 매출 성장 지속 및 증설 효과 기대

1) 삼양식품의 불닭시리즈 글로벌 매출액 성장세가 불닭 볶음면 액상, 분말 스프의 핵심 원료를 독점 공급하는 에스앤디의 동반 성장으로 이어지고 있다.
K-푸드 열풍 지속이 고객사의 Q 증가와 P 상승을 이끌고 있다.
특히 고객사의 불닭볶음면이 미국 월마트, 코스트코 등에 성공적 입점 및 공장 증설이 향후 매출 성장 (관세 우려 불구 우호적 환율 및 판가 인상 기대 등)으로 이어질 전망이다.
이와 관련 에스엔디도 지난 12월 3일 공장 증축 및 생산설비에 160억원을 투자했다.
기존 공장 캐파 대비 약 25~30% 증가가 예상되며 3분기 이후 증설 효과 본격화가 기대된다.