한국 원화 자산 선호 분위기, 달러/원 추가 하락 예상

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6월 2주차 외환 및 스왑 시장 전망

25.06.09

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핵심 내용 요약

지난주 달러/원 환율은 한국 대선을 소화하는 가운데, 미국 경제지표 부진에 따른 달러 약세에 1,350원대에 진입하며 연 저점을 경신했습니다
6월 3일 대선으로 인해 국내 정치적 불확실성이 해소되고 정부의 경기부양책 기대가 커졌습니다
또한 위험선호심리가 확산 원화 자산 강세에 기여했습니다
더불어 미국 ISM 지수 및 고용 지표가 예상보다 부진해 달러가 약해진 부분도 달러/원 환율 추가 하락을 유발했습니다
이번 주 글로벌 외환시장은 19일 FOMC 회의를 앞두고 발표될 미국의 5월 소비자물가에 주목할 것으로 예상합니다
달러/원 환율은 미국 물가 지표 결과에 따라 변동이 있겠지만, 원화 자산 선호로 인한 추가적인 하락이 예상됩니다

주식시장 호조, 달러/원은 하락

한국 대선 다음 날인 6월 4~5일, 국내 주식시장에서 KOSPI 지수는 4% 이상 급등했고, 외국인 투자자들은 2조원 가까이 순매수하며 대선 직후 원화 자산에 대한 선호가 강해진 분위기
최근 미국 경제지표 둔화에 따른 글로벌 달러 약세와 더불어 대선 이후 정치적 불확실성 해소 및 원화 자산 선호가 서로 맞물리며 달러/원 환율은 8개월 만에 처음으로 1,350원대에 진입
향후 정부의 대규모 추경에 따른 경기부양 기대와 상법 개정안 추진 등에 그동안 저평가된 원화 자산에 대한 수요가 점차 증가할 가능성. 특히 외국인의 원화 자산 수요 증가는 국내 외환시장에서 달러 공급 증가라는 점에서 달러/원 환율에는 하락 요인

외국인 자금 유입 시, 달러/원 추가 하락 기대

25년 1월 부터 25년 6월 까지 '외국인 KOSPI 순매수액', '달러/원 환율' 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Infomax, KB국민은행 자본시장사업그룹

주간 환율 예상

달러/원 환율은 글로벌 달러 약세 및 대선 이후 위험선호에 심리적 지지선인 1,360원 하향 돌파. 금주 환율은 미국 물가 지표 결과에 따라 변동은 있겠으나, 달러 약세 분위기 및 원화 자산 선호 등에 하방이 우세할 전망
일본 달러/엔 환율은 주목할 국내 경제지표 등 특별한 재료는 없는 가운데, 142엔 중심으로 보합권 등락 예상
유로/달러 환율은 지난주 ECB 금리인하 결과를 소화하는 가운데, 금주는 트럼프 관세 이슈에 주목하며 1.14달러 부근에서 등락 예상
중국 달러/위안 환율은 미중 무역전쟁 재발 우려에도 불구하고, 글로벌 달러 약세에 연동하며 상승 폭은 제한적. 하지만 외환당국 환변동성 관리에 하락 폭도 크진 않을 전망

환율 예상 범위

'환율' '달러/원', 달러/엔, 유로/달러의 주간 예상 범위 및 월간 예상 범위가 표로 정리되어 있다.

Note: 위 예상치는 국민은행의 공식견해는 아니며, 시장환경에 따라 변경될 수 있음

AI 환율 전망(25.06.04 기준)

'달러/원 환율'의 예상 경로를 확률에 따라 정리하여 그래프로 표현하였다.

AI환율 전망은 USD/KRW 환율에 영향을 미치는 데이터를 AI기술을 활용하여 분석한 것으로서 정보의 정확성은 보장하지 않습니다.

6월 4일 기준으로 AI모델이 과거 유사 시기를 찾고, 그 시기의 환율 데이터를 기반으로 향후 1개월 환율 움직임을 예측
최근 모델은 2023년 3월을 현재와 유사한 시기로 인식. 당시 미 달러화는 혼조 흐름 보이다가 PMI 등 부진한 경제지표에 따른 경기 침체 우려로 안전자산 선호되며 강세 흐름 보임
유사 시기 움직임으로 보아 USD/KRW 환율은 보합 후 상승 흐름 보일 것으로 예상
※ 보합은 +/- 5원 범위로 설정

금리 스왑 및 통화 스왑 전망

금리 스왑 (IRS), 신정부 추경 관련 발언에 따라 변동성 확대 예상

지난주 IRS 금리는 전구간 상승 마감. 국고채 30년 입찰 소화하는 가운데, 이재명 정부 출범에 따른 추경과 이에 따른 수급 부담이 더해지며 장기물 비드가 출회되며 베어 스티프닝 견인
이번주 IRS 금리는 미국 비농업 고용자수 발표에 따른 미국 국채금리 연동 및 신정부의 추경 관련 발언에 따라 변동성 확대되는 모습 보일 것으로 예상

통화 스왑 (CRS), 연휴 끝내고 본격적인 장세, 에셋 물량의 금리 하방 지속 여부에 주목

지난주 CRS 금리는 이틀에 걸친 휴장에 짧은 한 주 보낸 가운데, 대선 전후로 거래량 한산하며 IRS 베이시스에 연동되어 움직이는 모습
이번주 CRS 금리는 굵직한 이벤트 및 징검다리 연휴를 뒤로하고 본격적인 장세 보일 것으로 예상되며, 최근 이어지는 2년 테너 언저리의 에셋 물량이 지속적인 레벨 하방 요인으로 이어질지에 관심 이어질 것으로 예상

기간별 환율 및 스왑 금리 변동

기간별 '환율' 및 '스왑 금리'의 변동폭을 보여주는 표다.

비고: 2025. 06. 05 종가 기준 (1bp=0.01%p)

#한국 대선 #미국 경제지표 부진 #달러 약세 #한국 주식시장 호조 #상법 개정안 추진

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