미국 고용보고서에 주목해야 할 한 주

지난 주

미국 증시는 이스라엘과 이란의 휴전 합의와 7월 금리 인하 기대로 상승했습니다. 미국의 이란 핵시설 폭격으로 긴장감이 높아졌으나, 이란의 제한적 보복 후 트럼프 대통령 주도로 휴전이 이루어졌습니다.

한편, 일부 미 연준 위원들이 관세가 물가에 미치는 영향은 제한적이라며 7월 금리인하 가능성을 시사함에 따라 인하 기대가 높아졌습니다. 국내 증시는 5주 만에 외국인이 순매도로 돌아서며 주 후반 차익실현 움직임이 보였습니다.


이번 주

ISM 제조업 지수와 고용보고서 발표가 예정되어 있습니다. 지정학적 리스크가 빠르게 해소되었고, 소비지표 둔화 등 관세의 실물 경제에 대한 영향이 나타나기 시작하자 시장에서는 연준의 통화정책 향방에 주목하고 있습니다.

지난 주 금리 인하 기대감이 증시 상승에 영향을 미친만큼, 경제지표가 양호할 경우 금리 인하 기대감이 축소되면서 주가에는 오히려 부정적일 수 있습니다. 시장 전문가들은 ISM 제조업 지수는 전월치와 동일, 비농업 고용은 전월치를 하회하며 고용이 둔화하는 모습을 보일 것으로 예상하고 있습니다.

지난 주 달러/원 환율은 주초 중동 지정학 리스크로 인한 위험 회피 심리로 장중 1,385원까지 상승하기도 했지만, 이란-이스라엘의 극적 휴전으로 인해 1,350원대로 급락하는 등 큰 변동성을 겪었습니다.

한편 연준 주요 인사들의 완화적 발언과 더불어, 트럼프 대통령의 차기 연준 의장 조기 지명 검토 소식 등이 전해지며 연준의 금리인하 기대가 확산되며 미 달러화는 약세를 보였습니다. 하지만 저점 매수세와 함께 외국인의 차익 실현성 주식 매도세로, 달러/원 환율의 추가 하락은 제한되었습니다.

이번 주는 미국의 6월 ISM 지수 및 고용 등 핵심 경제지표가 발표될 예정입니다. 미국 실업률 등 고용 지표의 둔화와 더불어 달러 약세 모멘텀이 지속될 것으로 예상되는 가운데, 달러/원 환율의 1,350원 하회 여부가 주목됩니다.

최근 연준의 대표적 매파 인사들의 7월 금리인하 주장과 더불어, 트럼프 대통령의 연준 차기 의장 조기 지명 검토 소식에 연준의 금리인하 기대가 확산되는 중입니다. 현재 금리 선물시장에서는 연준의 하반기 총 세 차례(9월, 10월, 12월) 금리인하를 반영 중입니다(FedWatch 기준).

금주는 미국 6월 고용 등 핵심 경제지표가 발표됩니다. 최근 실업수당 청구건수의 증가세를 감안하면, 6월 실업률은 4.3%로 전월의 4.2%보다 소폭 상승이 예상됩니다.

만약 고용 지표가 시장 예상보다 더 부진할 경우 연준 인하 기대가 더욱 강화되고, 이르면 7월에 인하될 가능성도 제기되고 있습니다. 연준의 금리인하 기대 속에 미국 고용 둔화는 달러 약세를 가속화하며, 달러/원 환율에는 하락 압력을 가할 것으로 예상합니다.