[11월 3주차] FX 전망

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24.11.18

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핵심 내용 요약

지난 주 달러/원 환율, 트럼프 랠리, 국내증시 부진에 따른 외국인 자금 유출에 장중 1,410원 상회
트럼프 2기 행정부 내각 인선 순조롭게 진행 중
관세 등 글로벌 교역 환경 대표에 보호무역주의자인 라이트하이저 유력, 한국 수출에 부정적
이번 주 달러/원 환율, 경제지표보다는 트럼프 이슈 주목
무역대표부 대표 지명 시 일시적 위험회피심리 고조

FX 전망

아직은 트럼프 영향권, 달러/원 일시 조정 이후 다시 상승 전환 예상

지난 주 달러/원 환율은 트럼프 당선에 따른 미 달러화 강세가 이어지는 가운데, 국내증시 부진 및 외국인 주식 자금 유출이 환율 상방에 기여하며 1,410원을 상회했다. 다만 주 후반에는 반도체 주를 중심으로 KOSPI가 반등하며 환율도 1,390원대에 진입했다.

미국 하원에서도 공화당이 승리하며 ‘레드 스윕’이 현실이 되었고, 이에 더해 지난 주 파월 연준 의장은 인플레이션 우려를 제기하며 금리인하 속도 지연 가능성을 시사하며 글로벌 달러 가치를 밀어 올렸다. 이번 주 외환시장은 시장에 큰 영향을 미칠만한 경제지표 일정은 부재한 가운데, 여전히 트럼프 이슈에 주목할 것으로 예상된다.
미국 대통령과 상하원 모두 공화당이 승리하는 ‘레드 스윕’이 확실시되었고, 이런 상황 속에서 트럼프 2기 행정부 내각 인선도 순조롭게 진행 중이다 (표 2). 현재 비서실장 및 국무장관, 국가안보보좌관 등은 지명되었고, 재정정책을 결정하는 재무장관 자리는 스콧베센트 (키스퀘어 그룹 창립자)와 하워드 루트닉 (캔터피츠제럴드 CEO)이 유력하다.
특히 관세 등 글로벌 교역 환경에 큰 영향을 미칠 수 있는 무역대표부 (USTR) 자리는 과거 트럼프 1기 시절 대표였던 로버트 라이트하이저가 유력하다. 그는 대표적인 보호무역주의자이자 과거 미중 분쟁을 주도했던 인물이다. 트럼프 1기 미중 무역 분쟁 시기 (2018~19년) 미 달러는 강세, 달러/원 환율은 상승세를 보인 사례가 있다 (그림 4)
이번 주 달러/원 환율은 국내외 경제지표보다는 여전히 트럼프 이슈의 영향을 받으며 상방이 우세한 흐름이 예상된다. 주 초반 국내증시 반등 및 외국인 주식자금 유입, 그리고 엔화 강세에 동조한 원화에 환율도 소폭 하락했지만, ‘강 달러’ 현상이 이어지고 있다는 점에서 하락 폭은 제한적일 전망이다.

금주는 트럼프 2기 행정부 내각 인선 등 여전히 트럼프 이슈가 시장의 메인 테마이며, 특히 한국 수출에 영향을 미칠 수 있는 무역대표부 인선에 주목할 것으로 보인다.
보호무역주의자인 ‘로버트 라이트하이저’가 지명될 경우, 위험회피심리로 인해 달러/원 환율도 재차 1,400원을 상회할 가능성도 배제할 수 없다. 따라서 금주 환율은 하방은 제한적이고, 상방이 더욱 열려있는 흐름을 예상한다.

표 2. 트럼프 2기 행정부 주요 인선 현황

그림 4. 트럼프 1기 미중 분쟁 당시, 달러/원 상승 흐름

자료: Infomax, KB국민은행 자본시장사업그룹

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