[12월 1주차] 금주 국내외 경제 전망

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24.12.02

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핵심 내용 요약

한국 11월 수출, 전년비 1.4% 증가에 불과, 반도체를 제외하고 주요 품목 모두 수출 부진
지난주 28일 한국은행의 추가 금리인하 결정, 경제상황이 좋지 않음을 인정한 것으로 평가
금주 미국 ISM 지수와 민간 고용지표 발표 예정, 19일 FOMC 회의 앞두고 매우 중요
미국 11월 신규 고용은 20만명 내외로 예상, 10월 1.2만명 보다 개선, 증가 폭에 따라 19일 FOMC 회의에 영향 미칠 듯

금주 국내외 경제 전망

한국 수출 증가세는 빠르게 둔화, 금주 미국 민간 고용 결과가 매우 중요

우리나라의 11월 통관기준 수출입이 전월치는 물론 시장 예상치를 하회하며 증가세가 빠르게 둔화하고 있는 것으로 나타났다. 11월 수출 총액은 563.5억 달러로 전년동월 대비 1.4% 증가에 그쳤다. 지난 7~8월에는 전년비 두 자릿수 증가율을 기록했으나, 9월부터 둔화하기 시작하여 11월에는 1%대 증가에 불과했다.

반도체가 전년비 30% 이상 수출 증가율을 기록했으나, 자동차와 부품, 석유제품, 석유화학 등이 모두 감소했다. 특히 석유 및 석유화학 등은 유가 하락에도 중국 등 공급 증가에 따른 단가 하락, 수출 경쟁 심화 등으로 부진을 면치 못하고 있다.
지난 주 28일 한국은행은 10월에 이어 2회 연속으로 기준금리를 인하했다. 소비자물가 상승률이 한은 목표치인 2%를 하회했으며, 내수 경기 부진, 미국 트럼프 당선에 따른 국제교역 불확실성에 대한 선제적 대응이라고 밝혔다. 하지만, 2회 연속 금리인하는 당초 한은 전망보다 경제 상황이 확실히 좋지 않음을 인정하는 것으로 풀이된다.
금주에는 미국 주요 경제지표가 발표될 예정이다. ISM 제조업 및 서비스업 지수와 고용지표 (JOLTs 구인구직 건수, ADP 민간고용, BLS 민간고용 등) 등 미국 경제상황을 보여주는 핵심 지표를 확인할 수 있다. 특히 고용지표는 오는 19일 예정된 미국 연준의 FOMC 정례회의에서 금리 결정, 그리고 경제전망 표 (SEP) 수정에 있어 중요한 지표이다.
미국 민간고용은 지난 10월의 경우 허리케인과 보잉 파업 등에 신규 취업자수는 1만 2천명 증가에 불과했다. 그럼에도 실업자도 늘지 않아 실업률은 4.1%로 안정적이었다. 이번 11월 비농업 신규 취업자수에 대한 블룸버그 컨센서스는 20만명이며, 실업률 역시 4.1%로 집계되었다.

하지만 분석 기관마다 취업자수 증가 폭은 15.5만명에서 27.0만명 등으로 변동폭이 크다. 예상치를 크게 상회하지 않는다면 12월 연준의 추가 금리인하 (9월, 11월 등)는 가능할 전망이나, 동결할 가능성도 36.5%로 낮지 않은 수준이다.

그림 1. 한국 11월 수출입 증가율 둔화, 전월 및 예상 하회

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

그림 2. 미국 초과 구인수요 (구인건수-실업자수) 감소

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

#수출 부진 #ISM 지수 #민간 고용지표 #FOMC 정례회의 #미국 신규고용

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