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2023년 7월 KB House View
KB House View
글로벌 증시 동향 : 고금리 환경 장기화와 대응 전략은?
최근 통화 긴축에 대한 우려가 재차 강화되고 있음. 유럽중앙은행(ECB)은 작년 7월 이후 8차례 연속 금리를 인상했고, 영란은행(BOE)은 빅스텝(50bp) 인상을 단행하는 등 인플레이션에 대응하기 위한 각국의 긴축이 예상보다 더 장기화되고 있는 상황
미국 연방준비제도(Fed, 이하 연준)도 지난 회의에서 15개월 만에 금리를 동결했지만, 연내 추가 인상 가능성을 시사하면서 금리인상이 마무리된 것이 아니라는 점(Skip, Not a pause)을 강조함
한편, 고금리 환경이 당초 예상보다 장기화될 우려가 고조되면서 금리에 민감한 성장주(기술주)의 단기 조정 가능성이 높아지고 있음
하지만 단기 조정을 성장주 비중 확대의 기회로 활용해야 한다고 판단하는데, ① 긴축 장기화에 대한 부정적 영향이 금리인상 싸이클 초반부 대비 다소 약화되었다는 점과 ② 7월 실적 발표 시즌에서 대형 기술주들의 이익 성장성이 재차 확인된다면 반등이 나타날 것으로 기대하기 때문임
2023년 6월 주요 자산군별 수익률
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Source : Bloomberg, 2023. 6. 28 기준
Issue Repert
하반기 Issue 1. 글로벌 경기의 차별화가 예상되는 이유
OECD 경기선행지수로 본 주요국 현재 경기 위치
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Source : Bloomberg
G20 경기선행지수로 살펴본 경기 국면
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Source : Bloomberg
Issue Repert
하반기 Issue 2. 성장주는 숨고르기에 접어들 전망
경기지표 대비 높아진 나스닥 가격수준
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Source : Bloomberg
미국 증시 대형주 쏠림 심화
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Source : Bloomberg
Investment Strategy
국내 증시 : 실적 개선 국면에서 주가 조정은 매수 기회일까?
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코스피 주당순이익 예상치 추이
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Source : Bloomberg
Investment Strategy
선진 증시 : 지금은 성장주가 쉬어갈 시점
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미국 증시 이익 전망 개선
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Source : Bloomberg
Investment Strategy
신흥 증시 : 차별화 흐름 속 관심을 가져야하는 국가/업종은?
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중국 AI(인공지능) ETF와 CSI300 지수 연초대비 성과
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Source : Bloomberg
Investment Strategy
홍콩 증시 : H지수가 본토 대비 선호도가 낮은 배경은?
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홍콩 H지수 섹터 비중
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Source : KB증권
Investment Strategy
채권 : 예상보다 길어지는 긴축에도 장기 금리 하락 전망 유효
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국채 ETF로 글로벌 투자 자금 유입 지속
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Source : Bloomberg
Investment Strategy
원자재·환율 : 하반기 원자재 가격의 향방은?
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국제 금과 원유 가격 전망 컨센서스
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Source : Bloomberg
Issue Calender
7월에 주목해야 할 증시 일정은?
Issue Calender
7월 경제 지표 발표 일정
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