전일 달러/원 환율은 한미 환율 협상 소식과 더불어 미국 달러 자산 신뢰 약화 영향에 10원 이상 갭 하락 출발. 장 초반은 원화 절상 압력 이어지며 하락 흐름. 하지만 환율 급락에 따른 반발 매수세가 하단 지지. 오후장에서도 달러 매수세 이어지며 낙폭 축소, 전일 종가 대비 5.9원 하락한 1,381.3원에 정규장 마감
야간장에서는 저가 매수세와 달러 반등에 소폭 상승하며 1,382.7원에 마감. 역외 NDF 환율은 전일 종가 대비 0.90원 상승한 1,379.00원에 최종 호가
금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세 및 역외거래를 감안해 소폭 상승한 1,382원에서 개장 예상. 금일장은 경제지표 등 이벤트 부재에 변동성은 적을 것으로 보임. 하지만 미국 감세안 통과로 인해 재정 우려가 이어지는 등 점진적 달러 약세 압력에 달러/원 환율은 하방이 좀더 우세하다는 판단
다만 1,370원대에서 유입되는 저가 매수세가 하단 지지. 금일 환율은 변동성 적은 가운데, 제한적 하락 시도할 전망
[환율 전망] 그동안 달려온 원화, 오늘은 한 템포 쉬어가기
2025.5.23 달러/원 환율 1,377~1,385원 전망
최신글
2025.05.23
읽는시간 4분
핵심 내용 요약
- 달러/원 환율, 이벤트 부재 속 제한적 하락 시도, 저가 매수가 하단 지지
- 글로벌 동향, 미국 PMI 호조에 달러 반등, 미 국채금리는 큰 폭의 변동성
- 마켓 이슈, 미 달러화 장기 사이클 점검, '구조적 약달러'의 초입 단계인가?
달러/원 환율, 이벤트 부재 속 제한적 하락 시도, 저가 매수가 하단 지지
금일 주요 환율 전망
전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부
달러/원 환율 주간 추이
자료: 인포맥스
글로벌 동향, 미국 PMI 호조에 달러 반등, 미 국채금리는 큰 폭의 변동성
전일 미 달러화는 예상보다 양호한 미국 경기 업황에 강세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.33% 상승한 99.93pt 기록. S&P 글로벌에 따르면, 미국 5월 제조업 구매관리자지수 (PMI)는 52.3pt로 예상치 (49.9pt)와 전월치 (50.2pt) 상회. 서비스업 PMI도 52.3pt로 역시 예상치 (51.0pt)와 전월치 (50.8pt) 상회
미국 경기 업황이 확장 국면에 머물며 달러 가치 지지. 반면 유로지역의 PMI는 제조업 (49.4pt) 및 서비스업 (48.9pt) 모두 기준치인 50.0pt 하회. 유로화는 유로지역 업황 부진에 약세 전환. 한편 미 국채금리는 전일 큰 폭의 변동성 시현
뉴욕장 개장 직전 트럼프 감세안이 하원을 통과하자, 미국 재정 우려에 10년물 금리는 장중 4.63%까지 급등. 하지만 뉴욕장 개장 이후 저가 매수세와 크리스토퍼 월러 연준 이사의 완화적 발언에 4.53%로 하락. 월러 이사는 관세 10% 확정 시 하반기에 금리인하가 가능하다고 발언
주요 통화 전일 동향
마켓 이슈, 미 달러화 장기 사이클 점검, '구조적 약달러'의 초입 단계인가?
미국 달러는 약 10년 주기로 구조적 '강달러'와 '약달러' 사이클을 반복. 1970년 이후 약 60년 동안 세 차례의 구조적 약달러 국면 관측. 첫 번째 구조적 약달러는 1971년 미국 정부의 금태환 정지 (닉슨 쇼크) 이후 시작. 이는 달러에 대한 국제적 신뢰 저하를 반영. 두 번째 국면은 1985년 플라자 합의 이후 시작
이는 미국이 환율 정책을 통해 구조적 약달러를 유도한 사례. 세 번째 국면은 2001년 IT버블 붕괴 이후 나타났으며, 미국의 저성장과 연준의 완화적 통화정책, 유로화 출범 등 복합적 요인에 기인
그동안 구조적 약달러는 주로 ① 달러 신뢰 약화, ② 환율 정책, ③ 미국 경기둔화 등 세 가지 요인에 기반해 발현. 현재 외환시장에는 이 세 가지 요인이 동시에 발생할 조짐. 아직 그 어느 것도 현실화된 것은 아니지만, 앞선 세 요인의 발현 가능성이 높아지고 있다는 점에서 지금이 새로운 '구조적 약달러' 사이클의 초입부에 해당하는지 고민해볼 필요
미 달러화의 장기 사이클 (1970~2025년)
자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹
한 눈에 보는 환율 동향
국내 외환 시장 동향
자료: 인포맥스
국내 금융시장 및 시장별 수급 동향
자료: 인포맥스
글로벌 주요 통화 동향
자료: 인포맥스
글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향
자료: 인포맥스
한국 및 미국 채권 금리 동향
자료: 인포맥스
IRS/CRS 및 Swap Point
자료: 인포맥스
주요 경제지표 일정
자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간
본 자료는 경제 및 투자여건에 대한 이해를 돕기 위한 정보제공 목적으로 작성, 배포되는 조사분석자료로서 오직 정보제공만을 목적으로 합니다. 본 자료의 내용은 어떠한 경우라도 금융투자상품의 투자권유 또는 투자관련 또는 투자 판단 상담 자료, 고객의 투자 결과에 대한 법적 책임소재와 관련된 증빙 자료로 사용될 수 없으며 최종적 투자 결정은 고객의 판단 및 책임에 근거하여 이루어져야 합니다. 과거의 성과가 미래의 투자수익을 보장하지 않으며 본 자료에 서 제시된 어떠한 예상이나 예측 또는 전망도 실현된다는 보장은 없습니다. 당행직원은 투자권유 또는 투자관련 고객 상담 시 “자본시장과 금융투자업에 관한 법률” 및 당행 규정업무 프로세스를 준수할 의무가 있습니다. 또한 본 자 료의 지적 재산권은 KB국민은행에 있으므로 당행의 사전 서면 동의 없이 본 자료의 무단 배포 및 복제는 금지됩니다.
