12월 FOMC와 점도표 결과에 주목해야 할 한 주

지난 주

미국 증시는 대형 기술주 강세 속에 차별화 흐름이 이어지면서 지수별로 등락이 엇갈리는 혼조 양상을 보였습니다. 대형 기술주는, 미국 소비자물가지수(CPI)가 예상치에 부합하고 일부 기업이 호실적을 발표하면서 강세를 이어갔습니다. 한편 국내 증시는 최근 하락에 대한 저가 매수세 유입으로 반등이 나타났습니다.

아울러 지난 주말 대통령 탄핵안이 가결되면서 국내 정치 불확실성도 일부완화되는 모습입니다. 다만, 헌법재판소의 최종 탄핵 결정까지 최대 6개월 가량의 시간이 걸릴 수 있다는 점에서 반등 폭은 제한될 전망입니다.

이번 주에는

미국 연방 준비 제도(Fed 이하 연준)의 12월 FOMC가 예정되어 있습니다. 이번 회의에서 연준이 금리를 인하할 것으로 전망되고 있는 가운데, 주목할 부분은 연준 위원들의 금리 전망을 보여주는 점도표입니다. 시장에서는 이번 점도표에서 내년 연준이 3~4회 수준의 금리 인하를 시사할 것으로 보고 있습니다.

다만 인플레이션에 대한 경계심이 재부각될 경우 금리가 예상보다 느린 속도로 인하될 수 있다는 우려가 높아질 수 있습니다.

지난 주 달러/원 환율은 줄곧 1,430원 언저리에서 등락을 반복했습니다. 내부적으로는 국내 정치 불확실성이 원화에 대한 투자심리를 위축시키고 있고, 대외적으로는 미 달러화 강세가 지속되고 있습니다. 한편 지난 주에는 캐나다와 스위스에서 0.50%p 금리 인하, 즉 빅컷(Big Cut)이 단행되었고, 유럽중앙은행은 예상대로 금리를 0.25%p 내렸습니다.

이번 주에는 19일 미국 FOMC, 일본 및 영국 중앙은행의 통화정책회의 등 주목할 이벤트가 많습니다. 미국에서는 추가 기준금리 인하가 예상되나, 경제전망치 및 내년 목표 기준금리가 상향될 가능성이 높습니다. 미국과 미국 이외 지역의 경제 온도차 및 정책 차별화로 이번 주에도 달러는 강세 흐름이 예상됩니다.

달러/원 환율은 탄핵안 가결로 인한 정치 불확실성으로 하락이 예상되지만, 달러 강세가 하단을 지지할 것으로 보입니다.

오는 19일(목요일)에는 한국 시각으로 새벽에 미 연준의 FOMC 정례회의 결과가 공개되며, 오전에는 일본 중앙은행, 저녁에는 영국 중앙은행의 통화정책회의가 예정되어 있습니다. 각국의 금리 결정 및 향후 전망이 중요한데, 미국 연준의 FOMC 회의에서는 지난 11월에 이어 12월에도 0.25%p 추가 금리인하 결정이 예상됩니다.

이로써 기준금리 금리상단은 4.50%로 낮아질 전망입니다. 일본과 영국에서는 금리 동결 전망이 컨센서스입니다. 하지만 일본은 2025년 추가 금리인상이, 영국은 유로지역와 유사하게 금리인하 동조가 예상되며, 향후 각국의 금리 경로에 따라 달러화 및 각국 통화가치 변동이 예상됩니다.

아울러 연준 위원들의 경제전망, 그리고 2025년 및 2026년 연말 목표금리 수정도 중요한 바, 수정 폭에 따라 국내외 금융시장 전망이 달라질 수 있습니다.