상장지수펀드

Exchange-traded fund

KOSPI200과 같은 주가지수, 채권, 원자재, 특정 테마나 투자 전략의 성과를 추종하거나 구현하도록 구성된 자산 포트폴리오를 거래소에 상장해 주식처럼 실시간으로 거래할 수 있도록 한 집합투자기구다.

ETF는 펀드의 포트폴리오 구조를 유지하면서도 투자자가 운용사를 통해 직접 환매하지 않고 거래소에서 매매한다는 점에서 일반 공모펀드와 구별된다.
ETN이 증권사가 발행하는 채무증권인 반면, ETF는 기초자산을 실제로 보유하는 펀드 지분이라는 점에서 법적 구조와 위험 특성이 다르다.

설명

ETF는 특정 지수 추종에 한정되지 않고, 액티브 운용, 테마 투자, 파생 전략 등 다양한 형태로 확장되며 글로벌 자본시장의 표준적 투자 수단으로 자리 잡았다.
가격은 거래소에서 형성되는 시장가격과 순자산가치(NAV)의 관계 속에서 결정되며, 지정참가자(AP)의 설정·환매 메커니즘을 통해 괴리가 조정된다.
개인 투자자는 ETF를 주식처럼 매매해 현금으로 정산하고, 기초자산의 현물 교환은 지정참가자를 중심으로 기관 단위에서 이루어진다.
따라서 ETF는 자산 포트폴리오를 거래소 유동성에 연결하는 금융 구조로서, 유동성 환경에 따라 NAV와 시장가격 간 괴리가 확대될 수 있는 특성을 가진다.