자국 편향

home bias

자국편형이란 투자자들이 자산 배분 과정에서 글로벌 분산투자보다 자국 주식이나 채권 등 국내 자산 비중을 과도하게 높게 유지하는 투자 편향을 말한다.

이론적으로 국가 간 분산투자는 위험을 줄이는 효과가 있다. 그러나 실제로는 투자자들이 국내 자산을 선호하는 경향이 지속적으로 나타난다. 이 현상은 여러 국가에서 공통적으로 관찰되며 ‘주식 홈 바이어스 퍼즐’로 불린다.

한국 투자자 역시 과거에는 국내 주식 비중이 높은 편이었다. 그러나 최근에는 해외 주식 투자 비중이 확대되면서 자국 편향은 약화되고 미국 시장에 대한 쏠림 현상이 나타나고 있다.

금융당국은 해외 투자 확대에 따른 자금 유출을 완화하기 위해 국내 주식 투자에 세제 인센티브를 도입하고 있다. 이는 국내 자본시장으로의 자금 유입을 유도하려는 정책으로 해석된다.