안전자산 선호

Flight to Safety

경제·금융 불안이 커질 때 투자자들이 주식이나 저신용 채권 등 위험자산의 비중을 줄이고, 원금 회수 가능성과 유동성이 상대적으로 높은 자산으로 자금을 옮기는 현상이다. '안전자산으로의 도피' 또는 '질적 도피(Flight to Quality)'라고도 한다. 신용도가 높은 국가의 국채나 금 등이 주요 대상으로 꼽히지만, 안전자산에 대한 평가는 위기의 성격과 시장 상황에 따라 달라진다.

안전자산 선호가 강해지면 해당 자산의 가격이 상승하고, 국채의 경우 가격과 반대로 움직이는 수익률은 하락하는 경향이 있다. 반면 위험자산에서는 가격 하락과 신용스프레드 확대가 나타날 수 있다. 다만 현금 확보가 급해지는 극심한 유동성 위기에서는 금이나 국채도 매도될 수 있으므로, 안전자산이 언제나 가격 하락 위험이 없는 자산을 뜻하는 것은 아니다.