[환율 전망] 관세 랜덤박스, 까보기 전까진 아무도 모른다

2025.7.7 달러/원 환율 1,355~1,370원 전망
25.07.07
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목차

핵심 내용 요약

  • 달러/원 환율, 1,360원대 개장 이후 관세 유예 만료 앞두고 혼조세 예상
  • 글로벌 동향, 트럼프 감세 법안 OBBB 서명, 부채한도는 5조 달러 상향
  • 마켓 이슈, 관세 유예 만료 임박, 협상 결과에 따라 달라질 달러/원의 방향성

달러/원 환율 동향

달러/원 환율, 1,360원대 개장 이후 관세 유예 만료 앞두고 혼조세 예상

전일 달러/원 환율은 미국 고용 호조에 따른 달러 강세에 상승 개장한 뒤 1,367원에 고점 형성. 이후 외국인의 주식 순매도에 따른 수급 부담이 이어지며 하방 제약 흐름. 오후장에서는 미 달러화 약세 전환에 연동하며 장중 1,350원대 일시 진입, 장 막판 소폭 반등하며 전일 종가 대비 2.9원 상승한 1,362.3원에 정규장 마감

야간장에서는 미국 휴장 및 관세 경계에 한산한 흐름 보이며 1,362.5원에 보합권 마감. 역외 NDF 환율은 0.30원 하락한 1,359.55원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 주말간 달러 약세에도 역외 거래 감안해 보합권 개장 예상. 미국 상호관세 유예 만료를 앞두고 경계심리 고조. 시장은 관세에 대한 모든 시나리오를 염두하며 혼조세

역내외 수급 주체들도 관세 이벤트 경계하며 관망 예상. 관세 유예 연장이나 관세율 인하는 원화 강세 재료, 반면 관세 유예 만료나 관세율 인상은 원화 약세로 이어질 소지. 금일 환율은 혼조세 보이다가 결과 발표 이후 방향성 모색 전망

금일 주요 환율 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

글로벌 동향, 트럼프 감세 법안 OBBB 서명, 부채한도는 5조 달러 상향

전일 미 달러화는 미국 독립기념일로 뉴욕 증시 및 채권시장이 휴장인 가운데 약세 흐름. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.14% 하락한 96.98pt 기록. 금요일 (4일), 도널프 트럼프 대통령은 대규모 감세 법안 OBBB (One Big Beutiful Bill) 에 서명

OBBB에는 트럼프 1기 시절 시행되어 올해 말에 종료될 예정인 개인 소득세율 인하, 법인세 최고세율 인하, 표준소득공제 및 자녀 세액 공제 확대 등 각종 감세 조치 영구화의 내용이 포함. 정부의 부채 한도는 기존 36조 1,000억 달러에서 5조 달러를 추가로 상향

의회예산국 (CBO)은 OBBB로 인해 향후 10년 동안 미국 세입액이 4조 5천억 달러 급감, 연방 부채는 3조 4,000억 달러 증가할 것으로 추정. 한편 케벤 해싯 백악관 국가경제위원회 위원장은 트럼프 대통령이 관세와 관련된 모든 일에 대화할 용의가 있다며, 상호관세 유예가 연장될 가능성을 시사

주요 통화 전일 동향

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

마켓 이슈, 관세 유예 만료 임박, 협상 결과에 따라 달라질 달러/원의 방향성

7월 8일 관세 유예 만료 시점을 앞두고 외환시장의 경계 심리가 고조, 해당 시점을 전후로 미국 및 각국의 관세 협상이 예상. 협상 결과에 따라 미 달러화 대비 선진국 통화와 신흥국 통화의 방향이 서로 달라질 가능성 존재. 지난 4월 초, 달러는 과격한 관세 정책에 따른 신뢰 훼손으로 인해 선진국 통화 대비 약세

반면 관세로 인해 수출 타격을 입을 수 있는 신흥국의 통화 대비로는 강세. 5월에는 미중 무역협상에 따른 관세 우려 완화에 선진국 통화는 약세 조정되었지만, 신흥국 통화는 강세가 이어지는 상이한 흐름 관찰

따라서 지난 세 달 동안의 사례를 참고했을 때, 이번에 관세 유예가 그대로 만료되거나 추가 관세 부과 시 신흥국 통화인 원화는 약세가 예상. 반면 관세 유예가 연장되거나 관세율 인하 시에는 수출 회복 기대 및 위험선호심리에 원화는 강세 압력 받을 가능성. 즉, 협상 결과에 따라 달러/원 환율의 방향이 달라질 전망

4월 미국 상호관세 이후, 미 달러화 지수 추이

25년 1월 부터 25년 7월 까지 '미 달러화 지수'를 19개 신흥국과 7개 선진국을 구분하여 그 추이를 그래프로 정리했다.

자료: Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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