[7월 18일] 환율 동향 및 전망

2025.7.18 달러/원 환율 1,387~1,397원 전망

25.07.18

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핵심 내용 요약

달러/원 환율, 미국 지표 호조와 달러 매수세에 제한적 상승 시도 전망
글로벌 동향, 미국 소매판매 호조에 달러 강세, 연준 인사들의 이견 표출
마켓 이슈, 미국 공화당원의 물가 인식 변화 조짐, 금일 미시간대 조사 주목

달러/원 환율 동향

달러/원 환율, 미국 지표 호조와 달러 매수세에 제한적 상승 시도 전망

전일 달러/원 환율은 1,388원에서 개장한 뒤 트럼프의 파월 해임설 부인 소식에 따른 달러 강세에 상승하며 1,390원 상회. 비미국 주요 통화가 달러 대비 일제히 약세를 보이고, 원화도 동조하며 상승 흐름 유지. 이후 고점 인식 네고물량 등에 추가 상승은 제한되며 전일 종가 대비 6.9원 상승한 1,392.6원에 정규장 마감

야간장에서는 미국 소매판매 호조에도 파월 해임설 여파 지속에 혼조세 보이며 1,392.2원에 마감. 역외 NDF 환율은 0.60원 하락한 1,389.50원에 최종 호가

금일 달러/원 환율은 간밤 달러 강세에도 역외 거래를 감안해 1,390원 부근 보합권 개장 예상. 미국 소비가 호조를 보인 가운데, 파월 해임설 여파 지속 및 일부 위원들의 금리인하 주장이 강 달러를 제약하며 달러/원 상방 압력을 일부 억제

다만 거주자의 해외투자 위한 달러 매수세가 환율 상승 자극. 금일 환율은 1,390원 부근 개장 이후, 달러 수요 우위 등으로 인해 제한적 상승 시도 전망

금일 주요 환율 전망

전망: KB국민은행 자본시장사업그룹 자본시장영업부

달러/원 환율 주간 추이

자료: 인포맥스

글로벌 동향

글로벌 동향, 미국 소매판매 호조에 달러 강세, 연준 인사들의 이견 표출

전일 미 달러화는 미국 고용 및 소비지표 호조로 인해 강세 전환. 주요 6개국 통화로 구성된 달러화 지수는 0.37% 상승한 98.65pt 기록. 미국 주간 실업수당 청구건수는 22만 1천건을 기록하며 예상치 (23만 3천건) 및 전주치 (22만 8천건)를 모두 하회

미국 상무부에 따르면, 6월 소매판매는 전월대비 0.6% 증가하며 예상치 (+0.1%)와 전월치 (-0.9%) 모두 큰 폭으로 상회. 변동성이 큰 항목 (자동차, 휘발유, 건축 자재, 음식 서비스) 제외한 컨트롤그룹 소매판매는 0.5% 증가하며 역시 예상치 (+0.3%)와 전월치 (+0.2%) 상회

다만 관세 영향을 받는 일부 품목 (가구 및 가정용품, 전자제품 등) 소비는 감소. 한편 연준 인사들은 향후 금리 경로에 대한 이견 표출. 아드리아나 쿠글러 이사는 관세 여파를 반영해 당분간 동결 지지. 반면 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재는 서비스 부문 디스인플레이션을 지목하며 연내 2회 인하 주장

주요 통화 전일 동향

마켓 이슈

마켓 이슈, 미국 공화당원의 물가 인식 변화 조짐, 금일 미시간대 조사 주목

최근 미국 공화당원의 물가 기대에 대한 인식 변화에 주목할 필요. 트럼프 대통령 당선 직후, 공화당원의 장단기 기대 인플레이션율은 급격히 하락했으나, 2월을 저점으로 상승 전환. 특히 상호관세 시행 두 달 후인 6월에 1년 기대 인플레는 1.5%, 5년 기대 인플레는 2.2%까지 상승

이는 바이든 행정부 시기에 비해서는 여전히 낮은 수준이나, 트럼프 행정부의 관세 정책이 공화당원에게 물가압력으로 인식되기 시작했음을 시사. 내년 미국 중간선거를 앞두고 공화당원의 물가에 대한 우려가 더욱 커진다면, 트럼프 행정부의 관세 정책 추진을 위한 정치적 동력이 약화할 가능성

따라서 금일 저녁에 발표될 미시간대 7월 조사 결과에 주목할 필요. 만약 8월 1일 상호관세 유예 만료 전, 공화당원의 기대 인플레이션율이 더 높아졌다는 결과가 확인될 경우, 당내 관세 정책 노선에 균열이 발생할 가능성도 배제할 수 없음

미국 공화당원의 장단기 기대 인플레이션율 추이

23년 6월 부터 25년 6월 까지 '미국' '공화당'원의 1년 '기대 인플레이션', 5년 기대 인플레이션 추이를 그래프로 정리했다.

자료: U. of Michigan, Bloomberg, KB국민은행 자본시장사업그룹

한 눈에 보는 환율 동향

국내 외환 시장 동향

자료: 인포맥스

국내 금융시장 및 시장별 수급 동향

자료: 인포맥스

글로벌 주요 통화 동향

자료: 인포맥스

글로벌 증시, 채권금리, 원자재 시장 동향

글로벌 금융시장 동향

자료: 인포맥스

한국 및 미국 채권 금리 동향

한국과 미국 채권 금리 동향

자료: 인포맥스

IRS/CRS 및 Swap Point

자료: 인포맥스

주요 경제지표 일정

자료: 인포맥스, Bloomberg 주: 예 (예상치), 전 (전기차) / ★은 지표 중요도 (개인 의견) / 지표 발표 시간은 한국 시간

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이민혁 투자 전문가

KB국민은행 이코노미스트

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