미중 2차 무역협상에 주목해야 할 한 주

지난 주

발표된 5월 미국 고용보고서 내용이 양호하게 나타나 경기둔화에 대한 우려가 감소하면서 미국 주가가 상승했습니다. 신규고용과 실업률이 견조한 수준을 보였고 시간당 평균임금도 크게 상승했습니다.

견조한 고용 결과가 발표되자 미 연준의 금리 인하 기대감은 낮아졌고 미 국채금리도 상승하는 모습을 보였습니다. 국내 증시는 대선 이후 자본시장 활성화 정책에 대한 기대로 강세를 지속하고 있고 외국인 자금 유입세 또한 큰 폭 증가하였습니다.


이번 주

미-중 2차 무역협상과 미국 물가지수 발표가 예정되어 있습니다. 고위급 무역회담에서는 희토류 등 양국의 수출통제에 대한 논의가 깊이있게 진행될 것으로 예상됩니다. 지난 주 미-중 정상간 전화 통화 소식으로 기대 심리가 형성되어 있는 가운데 이번 협상에서 구체적인 진전이 나타나지 않을 경우 갈등이 다시 부각될 수 있습니다.

한편, 5월 물가지표는 소폭 상승이 예상됩니다. 견고한 고용지표로 추가 금리인하 기대가 이미 줄어들었기 때문에 물가지표가 시장 예상치에 부합한다면 그 영향력은 제한적일 가능성이 높습니다..

지난 주 달러/원 환율은 한국 대선 결과를 소화한 가운데, 미 달러화 약세로 1,350원대에 진입하며 연 저점을 경신했습니다. 6월 3일 대선으로 인해 국내 정치적 불확실성이 해소되고 새 정부의 경기 부양책 기대가 커지며 위험선호 심리가 확산되며 원화 강세를 뒷받침했습니다.

더불어 미국 ISM 지수 및 ADP 고용 지표가 대체로 예상보다 부진해 달러가 약해진 부분도 달러/원 환율 추가 하락을 유발했습니다. 이번 주 글로벌 외환시장은 19일 FOMC 회의를 앞두고 발표될 미국의 5월 물가 지표와 더불어 한달 만에 재개되는 미국과 중국 무역협상 결과의 영향을 받을 것으로 예상합니다.

이번 주 달러/원 환율은 미국 물가지표 결과에 따라 다소 변동은 있겠지만, 미·중 협상에 따른 위험선호와 원화 자산에 대한 수요 증가로 인해 하방이 우세할 전망입니다.

한국 대선 다음 날인 6월 4~5일, 국내 주식시장에서 KOSPI 지수는 대선 직전 대비 4% 이상 급등했고, 외국인 투자자들은 2조원 이상 주식을 순매수하며 대선 이후 원화자산에 대한 선호가 강해진 분위기입니다.

최근 미국 ISM 지수 둔화에 따른 글로벌 달러 약세와 더불어 대선 이후 정치적 불확실성 해소 및 원화 자산 선호가 서로 맞물리며 달러/원 환율은 8개월 만에 처음으로 1,350원대에 진입했습니다.

향후 새 정부의 대규모 추경에 따른 경기부양 기대와 상법 개정안 추진 등에 그동안 저평가된 원화 자산에 대한 수요가 점차 증가할 것으로 보입니다. 특히 외국인 투자자의 원화 자산 수요 증가는 국내 외환시장에서는 달러 공급을 증가시킨다는 점에서 달러/원 환율의 하락 요인입니다.